Alfou a omegou současného dění na akciových trzích je
trpělivost. Kdo ji nemá, měl by z trhu odejít. Úzce
souvisí se dvěma dávnými burzovními
zkušenostmi.
První:
Co je vysoko, půjde ještě výš (CETV),
co je nízko půjde ještě níž (všechno ostatní).
Druhá:
I ten nejčernější mrak bývá lemován stříbrem. Obě nepsané zkušenosti v úterý propojily
objemy. Padají-li ceny akcií za nízkých objemů mluvíme o vysychajících pramenech. Je-li tomu naopak, prameny sílí a s nimi i optimismus. Včera hned tři tituly na pražské burze - Komerční banka, Moneta a ČEZ - zaznamenaly výrazné nárůsty objemů.
Za zmínku ale stojí i
globální pohled na akcie. Goldman Sachs doporučuje
nákup dividendových akcií. Jsou podle banky atraktivní díky nízkým výnosům obligací a jejich relativní valuace hodně, hodně nízko. Podobná situace je i na tuzemském akciovém trhu.
Pozornost věnujme, vedle technických signálů, i
souvislosti mezi "atraktivními"
akciemi a vývojem na dluhopisovém trhu. Viz výše vzpomenutá atraktivita akcií díky nízkým výnosům obligací. Teď dostávají
šanci tituly, kterým náhlé pády tolik neškodí a které se dokáží rychle vzpamatovat o opět růst, protože jsou vybudovány
na dobrých a pevných
základech. To je aktuální vzkaz i tuzemskému akciovému trhu.
Zatím rostly především ty tituly, u kterých se spekulační růst moc neočekával. Naopak ty, které po spekulacích a růstu přímo "volají" dál stagnují nebo dokonce klesají. Řeč je především o bankách. Nic však netrvá věčně, jak naznačily
úterní objemy. Navzdory "blbé náladě" zůstává tuzemský trh dál vhodným "bitevním polem" pro spekulace a růsty. Největší
šanci mají banky,
ale už i odepisovaný
ČEZ!
Dower-D, organizační a ekonomické poradenství, Trávník 1315/28, 750 02, Přerov 2
Tel.: 581 277 522, e-mail:
dower@dower.cz