Akciové trhy se vracejí ke standardnímu chování. Především
k makrům a
firemním výsledkům. Zítra, v pondělí 3.4., vstoupíme na akciových trzích do 2Q 2017. Očekáváme, že se v něm už trhy vrátí do rutinního režimu. Ten však může být koncem dubna ovlivněn volbami ve Francii. Vše ovšem může být i jinak. Jak?
Podle některých ekonomů
prý americká ekonomika míří v následujících 2 letech
do recese. Mezi zastánce recese v USA patří například
Adam Posen z Peterson Instutute for International Economies.
Argumenty nachází v neudržitelném růstu ekonomiky podpořené stimulačními kroky. Myslí si, že růstový cíl na úrovni 3% nebo více není vzhledem aktuálnímu vývoji produktivity a zaměstnanosti reálný a bude tažen především daňovými změnami a změnami finanční regulace, pokud se je prezidentovi vůbec podaří realizovat. Ale i ten prý rychle odezní. Ve hře je
i personální politika FED. V průběhu roku bude totiž Donald Trump jmenovat pět nových členů ze stávajících sedmi. Koho si vybere?
Proč výše uvedené a pro mnohé zastánce nového prezidenta neodůvodněné
argumenty uvádíme? Protože
souvisí s Evropou a rozevírajícími se nůžkami mezi USA a Evropou.
Silná Evropa má šanci obrátit akciové trhy ve svůj prospěch. V případě, že by měli ekonomové jako Adam Posen pravdu, může totiž jimi predikovaný vývoj Evropě pomoci. Teď se má zato, že Evropa už není resp. nemusí v budoucnosti být pro globální akciové trhy zajímavá. Změny v hospodářském vývoji v USA ovšem mohou situaci zásadním způsobem změnit.
Na tuzemském trhu se aktuálně dál hraje o dividendy a v centru investorů je především (1)
sledování firemních výsledků za rok 2016 a hlavně (2)
sledování ex-date a výhledů na dividendy. Výsledky za 1Q 2017 přijdou na pořad dne o něco později. Než se situace v Evropě, ale také i v Americe, viz poznámky výše, vykrystalizuje, budujme svá portfolia na bázi tuzemských dividendových titulů.
Dower-D, organizační a ekonomické poradenství, Trávník 1315/28, 750 02, Přerov 2
Tel.: 581 277 522, e-mail:
dower@dower.cz