Glosy

Dnešní "den poté" bude mít pro tuzemský akciový trh a ČEZ samotný větší význam než dnes možná tušíme. Nejde "jen" o podividendový propad, ale o to, jaký bude další vývoj ceny akcií této pro Česko tak důležité emise. V krajních pozicích existují dvě vážné alternativy příštího vývoje. (1) Velký "jaderný" ČEZ a (2) dva ČEZy. První je k drobným investorům tvrdá, druhá laskavá. Strana (KSČM) a vláda jak vyplývá z tisku už prý rozhodly. Uvidíme.

Jak informovaly například Kurzy.cz předseda KSČM Vojtěch Filip v denním tisku uvedl, že po vysokých dividendách bude nyní následovat období bez dividend. Za ně se budou stavět nové jaderné elektrárny. Shodl se na tom prý s prezidentem Zemanem a premiérem Babišem.

Snížení, či dokonce zrušení dividend by bylo pro (drobné) investory nejen velmi negativní zprávou, ale také informací, že se v Česku utlumuje "drobné" investování a jeden ze zdrojů rozvoje střední třídy a ekonomického myšlení širokých vrstev obyvatelstva, a signálem, že se Česko stává zemí poslušných zaměstnanců společnosti Česko a.s. a zemí k investování nepřátelskou.

Dnes se bude poprvé obchodovat ČEZ bez práva na dividendu. Nejde však jen o dividendy, ale o daleko, daleko víc. O dalším osudu ale nerozhodnou, byť si to mnozí myslí ani strana a vláda, ani schůzky vrcholných představitelů státu, ale investoři. Konkrétně jejich přístup k tuzemskému trhu a ještě konkrétněji jejich přístup k akciím ČEZ. Na výběr přicházejí opět dvě možnosti. (i) Rezignace a nezájem, pak půjde cena akcií ČEZ ode dneška dlouhodobě dolů nebo (ii) "nevzdáme se". Že je to marné? Ne, není.

Možnost ad i) komentář nepotřebuje. Akcionáři/investoři budou akcie ČEZ opouštět, cena akcií bude padat a brzy bude vymalováno. Možnost ad ii) si však komentář zasluhuje. I v tom nejčernějším scénáři musí stát, pokud ČEZ neznárodní, viz rok 1948, kalkulovat s cenou, která se vypočítá z ceny před odkupem. Aby byla co nejvyšší musí brzy po "dni poté" růst. Jinými slovy: investoři nejsou bezbranní. Mají dost sil rozhodnout o dalším scénáři pro ČEZ.

O ČEZ se ale bude rozhodovat i v širších souvislostech. Ve hře je například i "odcházení" emisí z pražské burzy. Také v souvislosti s ním bude ČEZ klíčovým titulem české investiční scény. Převažuje pesimismus, ale brod je ještě daleko, tak proč už stahovat kalhoty?
Free Market. Zatím se mu příliš nevede, viz naše nedávná glosa "FreeMarket - porodní bolesti a očekávání!". Přesto Free Market bedlivě sledujme. Šanci, i ve spojitosti s ČEZ, má. Poroste ruku v ruce s tím, jak se bude vytvářet širší povědomí o tom, jak využívat český akciový trh v globálním kontextu. Má totiž ambici stát se globálním zásobníkem dividendových příjmů.

Dnes, den poté, vydechněme a neplašme se. Raději si připravujme scénář k nápravě "škod napáchaných" na našich aktivech dividendovým obíháním. Prostředkem k nápravě oněch "škod" budou racionální spekulace. Jim se budeme věnovat ve druhé polovině roku, do které vstoupíme už příští týden. Nicméně už dnes vězme, že jednou z velmi důležitých racionálních spekulací bude náš postoj k akciím ČEZ.

Tweet