Glosy

Tuzemský akciový trh zůstává v postranní stabilizační fázi a středeční zveřejnění posledního zápisu z jednání FOMC nic nevyřešilo. Naopak. Jen vneslo do dění další rozpaky. To není dobrá situace. Zvlášť potrápí méně schopné nebo možná jen méně aktivní investory a s nimi, především, portfolio manažery. Nelze se proto divit, že se na pořad dne dostávají svým způsobem zástupná řešení. Mezi ně patří i pasivní styl investování, které nabízejí stále populárnější fondy ETF.

O co u fondů ETF jde? V podstatě o pasivní investování do akcií zařazených do některých z populárních indexů. Nejde o nic nového. V minulosti jsme se již setkávali s pojmy jako indexové akcie nebo SPDR. To teď ale není podstatné, podrobnosti o ETF se dozvíme na řadě webů nebo v příručkách typu "Investorem teď a hned".

Důležitější je však něco úplně jiného. Na popularitě fondy ETF získávají mimo jiné i díky nižším nákladům oproti "aktivním" fondům. Ovšem i v případě ETF však platí, že nic není zadarmo. Pokud se totiž investor spolehne jen na pasivitu, kdo nic nedělá, nic nepokazí, a rezignuje na vlastní úsudek a rozum, nic nevydělá a nula od nuly pojde.

Ve výše popsaném "generování" zisků prostřednictvím ETF se dostáváme do situace, kdy vkládáme peníze do investic, především akcií, méně už dluhopisů, které nic moc jako celek negenerují a v portfoliu ETF jsou jenom proto, že je do něho přidala nějaká málo konkrétní burzovní komise na základě více či méně objektivních faktorů, aniž by se věnovala reálnými kvalitami té či oné akcie, případně dluhopisu. Co je snadné a levné bývá často dost mimo mísu.

Sledujeme-li aktuální grafy vývoje ceny tuzemských akcií, je zřejmé, že se tuzemský akciový trh nachází ve volatilní postranní stabilizační fázi. Té se méně schopní portfolioví manažeři obávají nejvíce. Neví totiž s dostatečnou jistotou bude-li po ní následovat obnovený růst nebo naopak obrat dolů. Musí se rozhodovat sami a to je to, čeho se obávají nejvíce. Fond ETF ovšem "přebírá" zodpovědnost za ně. Proto ona doporučení "ETF FIRST"!

Leitmotivem současnosti je "svár" vnitřní hodnoty a aktuální ceny akcií. Vnitřní hodnota převažuje v napjatých obdobích. Aktuální cena akcií má navrch v obdobích klidnějších, ve kterých sílí a "vítězí" spekulace. Tyto skutečnosti jsou aktuálně hlavní a základní informací pro budování portfólií v roce 2018. Navíc tuzemský akciový trh v rámci světových trhů favorizují i očekávané dividendové výnosy. Proto jsou a ještě budou pro tuzemský akciový trh dál velmi důležité další firemní výsledky.

A ještě jedna důležitá aktuální poznámka. Domácí politická situace. Z pohledu tuzemského akciového trhu je dobře, že se pročišťuje. Vyhráno ovšem není. Mimo jiné i proto, že se objevily dost znepokojivé zprávy o zvýšení daní investorům žijícím z kapitálových trhů! Tento moment se stává nečekanou komplikací pro tuzemský akciový trh. O odchodech dalších emisí z pražské burzy nemluvě. I na tyto aspekty jsme už upozorňovali. Naposledy včera.

Tweet