Glosy

V roce 1971 zrušil prezident USA Richard Nixon zlatý standard. Reagoval na obavy z opakování krize z roku 1929. Jeho rozhodnutí umožnilo "nekonečný" tisk nových a nových peněz. Nejdříve opatrně, s rozumem. Po krizi v roce 2008 už však šel ostych stranou a státní dluhy se rozjely v nebývalém rozsahu. Letošní pandemie covid-19 naznačila hranice "nekonečného" tištění peněz. Peníze bez pevného bodu "ve vesmíru" (nejdříve zlata, potom síly ekonomik) ztrácejí sílu a účinnost. To je situace, ve které se nacházíme nyní.

A globální akciové trhy začínají reagovat. Zatím opatrně, ale po prázdninách úsilí o realizaci nového "nového údělu" vypukne naplno. Všude. Viz sdílené příspěvky na facebooku, ale hlavně fakta. (1) Ekonomiky se budou dál uzavírat. (2) Bude se výrazně měnit "cenový mix". (3) Změní se inflační strategie.

To všechno ovlivní/změní i tuzemský akciový trh. Léto bude o Avastu, ČEZ, bankách a možná i o VIG. Určujícím rysem prázdninového obchodování bude "rozkolísaná stagnace". Pro první část prázdnin bude platit spíš ta "stagnace" pro druhou "rozkolísaná".

Uzavírání ekonomik do sebe samých díky politice USA už začalo. Do oznámení podzimních výsledků prezidentských voleb v USA se na procesu uzavírání nic nezmění. Spíš naopak. Bude eskalovat. Změna inflačních strategií jednotlivých států a změna cenových mixů se budou prolínat. Konkrétně. Zboží vyráběné v Číně už nebude tak levné jako dosud a promítne se do cenového růstu. Cenový mix bude reagovat na konkrétní situace v konkrétních částech světa.

Přičteme-li k tomuto přirozenému vývoji konkrétní "specifika" a cíle konkrétních předních světových centrálních bank může být světový cenový koktejl úplně jiný než v posledních desetiletích a jako celek na krátce nejspíš převládnou deflační tlaky. Navzdory tomu, že se jich centrální banky i vlády bojí jako čert kříže. Investoři se jich až tolik bát nemusí, protože pokud k nim dojde budou hnány technologickým pokrokem. Na řadu opět přijde hořká a tvrdá pravda Rockefelerů o akciích, kterým se daří, když na ulicích teče krev. Proto nízko inflační období, natož období deflace nebude trvat, pokud vůbec, příliš dlouho.

Změny na globálních akciový trzích se zatím odehrávají na jevišti s kulisami kvantitativního uvolňování, které na trhy pumpují obrovské množství peněz. Není divu, že cena akcií roste. Zatímco po krizi 1929 se musely dluhy doslova platit zlatem, po roce 1971 bylo dlužníkům splácení zlatem odpuštěno a krize 2008 už jakékoli obavy vymazala úplně. Teď už si ale moudřejší ekonomové a především investoři uvědomují, že to tak nepůjde donekonečna. A to je to, o čem se letos v létě už rozhoduje a bude rozhodovat.

Než se rozhodne nezapomínejme na každodenní investiční rutinu. Prázdniny jsou pořád ještě o přeskupování portfolií. Podržet a posílit silné emise (Avast), banky a další finanční emise (VIG?).
 

Tweet