Glosy

Pomalu končí akciový rok 2017. Přinesl mnohé. Jedním z fenoménů roku byla i "bitcoinmanie". Záměrně jsme se do diskuze o ní moc nezapojovali. Jsme přesvědčeni, že bitcoin není pro investování vhodný. Jeho dnešní oblíbenost se podobá situaci před mnoha lety na tuzemském akciovém trhu. Samá spekulace a žádné investování. Akcie nabízí dividendy, dluhopisy úroky. Bitcoin nenabízí mimo spekulaci nic. A právě v tom tkví kardinální rozdíl mezi opravdovým investováním a spekulacemi.

Nic proti spekulacím, ale spekulace nejsou pravým jádrem a podstatou investování. V procesu investování ukládáme kapitál do aktivit, které s vysokou pravděpodobností náš kapitál dlouhodobě zhodnotí, viz klasik investování Warren Buffett. Pro "investování" do kryptoměn tato zásada neplatí. V jejich případě se jedná jen o čisté spekulace a cenu vzhůru ženou jen naivní lidé, kteří doufají a slepě věří v "desetinásobek" či dokonce v "x-násobek", zatímco ti, kteří ony násobky "na zemi" sebrali už jsou dávno za vodou.

Věř a víra tvá tě uzdraví, říká se. Víra v kryptoměny má však minimálně dvě omezení. (1) Hrozbu, že vlády po celém světě postaví kryptoměny mimo zákon a (2) problémy s převodem kryptoměn, které vlastně ani měnami nejsou, na reálné měny. Nicméně "proti gustu, žádný dišputát".

Tuto vsuvku o kryptoměnách jsme si dovolili proto, abychom nezapomněli na nic, co v roce 2017 hýbalo investičním světem. Jinak se ale vraťme zpátky k akciovým trhům. Především k faktorům, které je budou ovlivňovat v roce 2018. Proto se zamysleme nad faktory-vstupy do akciového roku 2018.

Globálním akciovým impulsem roku 2018 budou určitě americká daňová reforma, byť je právě v těchto hodinách trochu kostrbatě a zmateně schvalována, a geopolitická situace ve světě. Tuzemskými vstupy budou vývoj a dění na "investiční ploše" vymezené trojúhelníkem vytvořeným emisemi ČEZ, Komerční banky a Philip Morris, viz naše dřívější informace, a vliv tuzemské vnitropolitické situace.

ČEZ s velmi vysokou pravděpodobností už našel svou novou parkovací úroveň na 500 Kč/akcie. Do hry se nyní dostane dělení ČEZ a jeho následná privatizace. Komerční banka se zase dlouho pohybuje na svém mnohatýdenním dnu a má aktuálně šanci k zajímavému zhodnocení. A Philip Morris? Stále snáší kvalitní dividendová vajíčka. Tak proč se mu vyhýbat? Rok 2017 byl rokem dividendovým. Rok 2018 bude rokem, kterému bude nejspíš slušet přídomek spekulativní.

Tweet