Charakteristickým
rysem letošního léta na tuzemském akciovém obchodování jsou
tradičně nízká likvidita a
netradičně vysoká nejistota. Obojí má racionální kořeny. O likviditě není třeba ve vrcholícím létě ztrácet slova. A vlastně i příčiny zvýšené nejistoty jsou zřejmé na první pohled. Jak se v takovém investičním prostředí pohybovat?
Kurzotvorných zpráv je letos v létě
hodně.
Až moc. (1) Tradiční oznamování firemních výsledků 2Q a výhledy firem do zbytku roku a (2) napětí mezi Čínou a USA. Další zprávy jsou již ale netradiční. (3) Pokračování jednání o další fiskální stimulaci v USA a (4) vývoj koronavirové pandemie. Evropu trápí (5) postup nebo spíš stagnace jednání o brexitu, resp. o tom jak to bude příští rok a (6) naplňování závěrů evropského summitu z posledního víkendu. Na pořadí událostí až tolik v tuto chvíli nezáleží.
Budou se prolínat.
Začněme v Americe. Američtí
zákonodárci jednají o prodloužení fiskální pomoci nezaměstnaným při koronavirové pandemii v USA do konce roku. Demokraté prosazují pokračování stávající podpory, republikáni mají podstatně nižší představu o úrovni pomoci než demokraté. Do vzájemné diskuze si přisadily údaje o růstu počtu nových žádostí o podporu, navíc vyšší, než se čekalo. Pokud se týká další důležité události jsou
firemní výsledkové zprávy dost
roztříštěné s pozitivními i negativními překvapeními.
Na globální úrovni vstoupila do hry nově poměrně
pozitivní data o vývoji spotřebitelské důvěry v Německu. To vše, tedy spolus Amerikou, generuje velmi
nejistá a
nepředvidatelná očekávání. Nemluvě o celosvětovém vývoji koronavirové krize, evropském brexitu či napětí mezi USA a Čínou.
Léto bude i nadále hodně "
kostrbaté". Proto
tuzemský akciový trh vyčkává a stagnuje. V poslední době se sílící tendencí k mírnému poklesu. Sílí také tendence k přeskupování konkrétních emisí v konkrétních portfoliích.
Před tradičním podzimním růstem, ale ten není letos zaručený,
budou letos sílit i stále "
divočejší a divočejší"
spekulace.
V nejbližší době však ještě bude akciové trhy pořád ovlivňovat
prázdninový okurkový mód. Držme se ho zatím i my.
Dower-D, organizační a ekonomické poradenství, Trávník 1315/28, 750 02, Přerov 2
Tel.: 581 277 522, e-mail:
dower@dower.cz