Glosy

Nakupovat akcie můžeme vždy. Důležitější je, kdy se nám investice zhodnotí. Abychom nečekali příliš dlouho musí být splněny tři podmínky. (1) Dobrá kondice vybrané emise, (2) musí vysílat pozitivní technické signály a (3) operovat v příznivém politickém prostředí. V globálním kontextu první podmínku splňuje spousta emisí. Hodně emisí splňuje i druhou podmínku. Nejhorší to je s třetí podmínkou. Zvlášť, když některé politické epidemie - pozor, nemluvíme o COVID-19! - jsou vysoce nakažlivé.

Kasírovat úspěšné daněním jejich úspěchů, například tzv. digitální daní nebo přímo okrádáním akcionářů, jak to dělají některé centrální banky "doporučováním" nevyplácet dividendy. Dotace. To vše je samozřejmě populární a voličsky zajímavé, něco jako komunismus každému podle potřeb. Ekonomikám, státům a celým národům však taková populistická politika smrtelně škodí.

Aktuální kondice vybrané emise se rozpoznává poměrně snadno. Stačí pravidelně sledovat hospodářské výsledky vybrané společnosti. Moc komplikované to není ani se signály technické analýzy. Programy nejznámějších indikátorů jsou dobře propracované. V DOWER-D používáme nástroje MetaStocku. Konkretně MS 17. Větší roli než samotné nástroje hraje praktická zkušenost s jejich používáním. Tu lze postupně nabýt a rozšiřovat. Skutečným problémem je naučit se správně vyhodnocovat politickou situaci. Protože to je těžké mnozí, investoři ji raději devalvují, znevažuji a odmítají. Jste příliš zpolitizovaní! Je to ale jen útěk od skutečnosti.

Správnou odpověď na otázku "Nastal už čas nakupovat?" proto hledejme v politice, byť se to mnohým investorům bažícím po jistotě desetinásobku nelíbí.

Úspěšní investoři mají rádi jasná vyjádření a jednoznačná politická rozhodnutí. Zmatek a chaos je odrazuje. Na suverénní vyjádření a bombastické projevy, na rozdíl od politikových fanklubů, moc nereagují. A bombastických projevů se ve vyjádřeních české vlády nacházejí spousty. Pomiňme teď prvotní zmatky okolo hodiny vyhrazených nákupům pro důchodce, přenesme se přes silná slova o našich prvenstvích v EU či ve světě, odsuzování jiných členských zemí EU a EU samotné v boji s COVID-19 a rovnou se ponořme do aktuálních problémů.

Nikdo už pořádně neví co vlastně platí a co ne! A většinu to už možná ani nezajímá. To je opravdový problém, který kazí pověst tuzemského trhu. Především kazí výborné povědomí o jeho vynikajícím dividendovém charakteru.

Pozitivně by nyní mohlo zabodovat nejnovější rozhodnutí soudu. Nějaký šikovný legislativec vymyslel, a premiérovi se zajisté zavděčil, opustit mód krizového zákona a dění ve státě řídit podle zákona o veřejném zdraví. Nimrání se za každou cenu v nepodstatných detailech, myslí si členové premiérova fanklubu, já tomu nerozumím, potvrzuje jejich názory sám premiér.

Tak to ale není. Premiér dostal chuť neomezeně nařizovat, ale nenést zodpovědnost. Především platit. Chtěl tímto trikem poškozené podnikatele ošidit. V režimu podle krizového zákona totiž podnikatelé mohou uplatňovat po státu náhradu škody. V režimu zákona o veřejném zdraví ne. Zase někdo pálil od pasu. Akčně, ale vedle! Nebo tak pálil záměrně?

V dnes končícím týdnu přišlo vládní rozčarování. Soud jasně řekl: tak takhle ne a vrátil poměry v Česku zpět z hlavy na nohy! A nastala mela. Reálně tu vládnou nikým nevolení soudci, žehrá Hrad. Premiér nerozumí, ale podřídí se. Zase PR trik. Jak jinak, tvrdí-li, že respektuje právní stát? V podstatě ale jde o bouři ve sklenici vody. Soud neřekl, že vláda něco konkrétního dělat nesmí. Jenom řekl, že to musí dělat podle práva! To je zásadní rozdíl. Zamlžování je jen balamucením občanů a jejich "přetavování" z občanů v "ovčany".

Tady jen malinkatá vsuvka. Vysmívaný expremiér Bohuslav Sobotka našel v nedávné minulosti odvahu nazvat praktiky svého pozdějšího nástupce - získávání dotací pro Čapí hnízdo, "daňové optimalizace" skrze korunové dluhopisy, získávání peněz pro podnikání - jako "ojebávání státu". Na způsob Sobotkova vyjadřování slovy nevídanými! Jinými slovy. Premiér je zvyklý pravidla obcházet.

Rozhodnutí soudu, byť v úterý se už nejspíš pojede dál "močálem černým kol bílých skal" investory přece jen z odchodu z tuzemského akciového trhu přibrzdilo/přibrzdí. A to je dobrá zpráva. Byť pramenící ze špatného scénáře.

Ať už ale tak či tak investoři ještě možná nebudou český akciový trh považovat za zcela odepsaný. Nejistota spojená s přešlapováním na místě bude pokračovat. Proto bude krátkodobé chování tuzemského trhu a vývoj cen akcií vypadat stejně jako dosud a ovlivňovat ho bude i nadále technická analýza v módu "korekce, růst, korekce, růst". Víc napoví úterý. Vydá politický signál k nákupům? Nejspíš ne, ale konec akciového obchodování to také nebude.

Tweet