Glosy

 Na první pohled, sledujeme-li grafy vývoje ceny akcií, je zřejmé, že se tuzemský akciový trh nachází v postranní stabilizační fázi. Bude-li po ní následovat nový růst nebo obrat trendu dolů není v tuto chvíli zřejmé. A s blížícím se květnem a prastarým burzovním pravidlem o opuštění trhu právě v květnu se může zdát, že nás brzy čeká druhá možnost. Nicméně trhy a s nimi i zkušenosti a pravidla se mění.

Postupně. Nejdříve aktuální stav, potom letité zkušenosti. O aktuální stagnaci vypovídají i americké trhy. Po o Den prezidentů prodlouženém víkendu tam v úterý obchodování zahájilo ve zkráceném týdnu poklesem. Trochu se dařilo jen NASDAQ. Příčinou "nového" chování trhů jsou námi už dávno vzpomínané (1) dluhopisy, konkrétně rostoucí výnosy dluhopisů a (2) sílící dolar. Vše souviselo/souvisí s dnešním zveřejněním zápisu z posledního jednání FED. Naznačí do jaké míry členové výboru očekávají zrychlení inflace a případně rychlejší utahování monetární politiky. Kromě FOMC dnes budou zveřejněny také indexy PMI. Nejen za USA, ale i za Evropu a Německo.

A nyní k letitým zkušenostem. Úzce souvisí s technikou obchodování. Dřívější obtížná komunikace akciovým trhům vnucovala jakýsi celoroční cyklus. Ne přímo jaro, léto, podzim a zimu, ale silný vliv pravidelného opakování byl na trzích přítomný. Dnes sice také trhy "pracují" v cyklech, ale ty mají úplně jiný charakter, výrazně ovlivněný právě oněmi dostupnými komunikačními prostředky. Na květnové opouštění trhů už proto tolik nespoléhejme. Smart investoři budou připraveni

Leitmotivem doby je "svár" vnitřní hodnoty a aktuální ceny akcií. První faktor převažuje v napjatých a krizím se blížícím obdobích, ale pozor, strach má velké oči, druhý faktor v obdobích klidnějších obdobích, ve kterých sílí a "vítězí" spekulace. Tato fakta jsou aktuálně hlavní a základní informací pro budování portfólií v roce 2018. Navíc tuzemský akciový trh v rámci světových trhů favorizují i očekávané dividendové výnosy. Nic tak nebrání, aby tuzemský trh po kratší či delší stabilizaci zahájené v předminulém týdnu pokračoval v racionálním módu a tedy i v obnovení růstu. Proto budou pro tuzemský akciový trh dál velmi důležité další firemní výsledky.

Pokud se týká domácí politické situace je, z pohledu tuzemského akciového trhu, dobře, že se pročišťuje. Vyhráno ovšem není. Mimo jiné i proto, že se objevily dost znepokojivé zprávy o zvýšení daní investorům žijícím z kapitálových trhů! Tento moment se stává nečekanou komplikací pro tuzemský akciový trh. O odchodech dalších emisí z pražské burzy nemluvě!

Tweet