Glosy

Opatrné probouzení po korekci a nová očekávání!

Tuzemský akciový trh prošel/prochází korekcí. Jejím indikátorem tentokrát byla/je Komerční banka. Investoři totiž sází na banky a finanční sektor v regionu střední Evropy. Především díky ekonomickému růstu a z něho vyplývajícím rostoucím objemům úvěrů, které bankám generují zisky a investorům dobrou náladu. Ale pozor, bankovní sektor není homogenní. Například právě Komerční banka donedávna šanci neměla, protože byla vybavena nízkým kapitálem. Tento problém se už ale úspěšně řeší.

V celosvětové akciové hře jsou na pořadu dne především firemní výsledky 4Q 2017, potažmo roku 2017 a ropa. Z dlouhodobějšího pohledu však hrají hlavní roli jiné faktory.

• Očekává se mírné ochlazení ekonomiky, mimo jiné i jako důsledek posilování eura a růstu výnosů dluhopisů s blížícím se koncem programu QE ze strany ECB.
• Očekává se zdražování ropy.
• Roste nejistota spojená s výsledky březnových parlamentních voleb v Itálii.
• Očekávají se také negativní důsledky daňové reformy v USA. Sníží se totiž konkurenceschopnost Evropy a není zatím jasné jak bude Evropa reagovat. Může dojít k poklesu evropského exportu do USA a tudíž i k poklesu evropského hospodářského růstu, který se později může přenést i do celosvětového obchodu.