Glosy

Zatím to vypadá na velký debakl ČEZ. Dokonce tak velký, že jeho pokles v pondělí ovlivnil i pražskou burzu, která nedokázala nic vytěžit z dobré nálady kapitálových trhů v celé západní Evropě a zaznamenala pátý pokles po sobě v řadě. ALE co ten objem na ČEZ po dividendě? Slovy našeho pravidelného čtenáře: Kdo a proč drží ČEZ na řetězu? V DOWER-D si myslíme, že do konce léta bude, pokud se ČEZ týká, jasno. V naší anketě k ČEZ, kterou jsme o víkendu spustili zatím převládá k ČEZ nedůvěra. Přesto se přikláníme k názoru, že se jedná o grandiózní spekulaci. Co vy? Hlasujte!

I na počátku nového týdne, podobně jako v předcházejícím týdnu, předvádí ČEZ věci nevídané, byť pokles po dividendě překvapením samozřejmě nebyl. Spíš se ale jednalo a jedná o zbavení se malověrných. O víkendu jsme varovali a doporučovali: "Pokud se chystáme lomit v pondělí rukama podívejme se na objemy a přečtěme si příspěvek "ČEZ: Stát v r. 2001 neprodal za 200 mld. Kč a zjevně dobře udělal" na Kurzy.cz." Pokud jsme obojí udělali, jsme teď klidnější.

Pokud někdo po dividendě ČEZ prodává, je to přirozené a normální. Obvykle se po dividendě prodává tak dva, tři dny. Tedy pokles lze očekávat i dnes. Nicméně pondělní pokles byl hodně razantní. Úterní pokles tak silný nebude a možná dokonce i skončí.

Důležitější je nyní něco jiného. Někdo prodával, někdo jiný skupoval/skupuje. Proč? Reagoval/reaguje podle známého vzorce - nekupte to za tu cenu? Sází na brzký růst a nové rychlé zisky? Relevantními otázkami proto v tuto chvíli jsou: Jak "moc dobrou a zajímavou investici" je ČEZ? Jak "moc silná nedůvěra" panuje k ČEZ?

Porovnejme ČEZ s nedávným vývojem ceny akcií Philip Morris ČR. Před dividendou a krátce po ní se sice akcie Philip Morris ČR chovaly standardně, v tom je rozdíl oproti akciím ČEZ, ty klesaly už před dividendou, ale brzy a rychle opět rostly. Oba tituly jsou reprezentanty "reálné ekonomiky", protože elektřina a tabák jsou reálnými produkty. ČEZ - bohužel či bohudík? - moc pod vlivem státu. Sofistikované, ale tajemnými a nejasnými konstrukcemi obestřené bankovní produkty finanční ekonomiky podobnou reálnou jistotu nenabízejí. To je, a víme, že se opakujeme, o čem bychom měli na prahu prázdninového spekulačního období přemýšlet.

Tweet