Glosy

Nebývale turbulentní říjen (i na říjen!) skončil včera optimisticky, když akciové trhy po celém světě rostly a napravovaly škody napáchané korekcí. Dnes ráno se vcelku daří i Asii. Důvodů k říjnové abnormálně vysoké volatilitě bylo víc. Ve středu jsme je pojmenovali. Teď je čas na zacelení ztrát a pozdější vylepšení portfolií před koncem roku. Klienti fondů přece chtějí číst dobré výroční zprávy. Strachu a obav si už užili až až. A to je v podstatě také krédo, se kterým vstupujeme do závěru roku!

Středeční obchodování oživil (i) obnovený zájem o technologické tituly a (ii) pozitivní výsledky US firem v čele s automobilkou General Motors. Dál také zpevňoval dolar. Zvláštní pozornost věnujme firemním výsledkům. Americká výsledková sezóna se nakonec ukazuje být solidní a napovídá hodně o skutečných vnitřních hodnotách firem. Možná jim pomáhá i optimismus v očekávání ve vývoji obchodních vztahů USA s Čínou. Ukazuje se totiž, že Donald Trump dělá před každými svými setkáními velké bu, bu, bu, aby se pak blýskl svým vyjednávacím uměním. A trhy to už pochopily.

Říjnové propady se samozřejmě očekávaly, nicméně letos přišly velmi rychle a bez varování. I to je dnes důvod k optimismu, protože kdyby se jednalo o změnu trendu pak platí, že medvědí trendy přicházejí daleko pozvolněji. Přesně současnou situaci popsal Ryan Detrick z LPL Financial. "Seznam tržních obav v říjnu sice narostl, ale konsensus trhu ohledně zisků amerických firem v roce 2019 naopak narostl. Možná jsem staromódní, ale pro mě je růst zisků zkrátka býčí signál," poznamenal. Proto teď bude důležité jaké budou evropské, potažmo tuzemské firemní výsledky.

V Česku zůstane charakteristickým rysem chování akciového trhu mix globálních tendencí a aktuální dění okolo ČEZ. Přitom oba faktory v sobě nesou semínka optimismu. Tedy i na tuzemském trhu máme důvod k optimismu. Ten může být narušen až po novém roce. Budou známé firemní výhledy do roku 2019 a přiblíží se volby do Evropského parlamentu. S nimi ožijí i pokusy destruovat EU a s ní, pochopitelně, i evropské akciové trhy. Ale kalhoty zatím nesundávejme, brod je ještě daleko.

Další vývoj tuzemského akciového trhu je tedy aktuálně optimistický, ale dál je také o trpělivosti. Nervové napětí poleví, přesto buďme pořád hodně ostražití.
 

Tweet