Lednový růst pokračuje. Hnacím motorem je dál (1) ČEZ, především díky úvahám o jeho rozdělení a následnému "předprodejnímu" růstu před privatizací, a (2) finanční sektor, tentokrát vedený Erste Bank.
Zatím váhá pouze Komerční banka. Poklud se týká "obav z amerického
shutdown" obavy jsou zažehnány. Demokraté a republikáni se dohodli. Sice jenom do 8. února, zatím, ale protože se jedná spíš o politické hrátky než o vážnou věc mohou být globální akciové trhy vcelku v klidu.
Hlavní pozornost světových a tedy i tuzemského akciového trhu
se vrací zpět k výsledkové sezóně. Investoři jsou dál optimisty a ani my nemáme důvod, abychom se hospodářských výsledků emisí listovaných na pražské burze obávali. Daleko důležitější z pohledu investorů nyní je,
jak společnosti s očekávanými zisky naloží. A to může být docela velký tuzemský problém. A nejde přitom jen o vyvádění dividend z Česka do zahraničí.
Při rozdělování zisků převažují buybacky a bonusy vrcholového managementu nad investicemi do technologií a zaměstnanců. A právě od směrování zisků se bude letos odvíjet i vývoj globálních akciových trhů, včetně tuzemského akciového trhu. Navíc se v Česku do dividend promítnou i úvahy o financování nových jaderných bloků v ČEZ, pokud vůbec na pozadí nahraditelných zdrojů dojde k jejich realizaci, a způsob privatizace českého energetického giganta, také s dovětkem: pokud k ní vůbec dojde. Zatím spekulace tohoto typu motivují cenu akcií ČEZ k růstu. Bohužel to ale může být z výše uvedených důvodů růst poslední.
V nejbližších pár týdnech také ovládne tuzemský akciový trh také
dění na domácí politické scéně, viz naše odkazy na facebooku DOWER-D a poznámky k ČEZ. Pokud se týká bank a finančních titulů mají šanci dál růst. Jejich růst však bude omezován výše uvedenými faktory. Po krátkém růstu ještě stagnuje Komerční banka.
Dower-D, organizační a ekonomické poradenství, Trávník 1315/28, 750 02, Přerov 2
Tel.: 581 277 522, e-mail:
dower@dower.cz