Glosy
S ČEZem kupředu, zpátky ni krok!
22.09.2017 08:29
Dnes se podívejme na ČEZ. "Domácnosti i firmy si připlatí za elektřinu", hlásají titulky z novin. Cena elektřiny na energetických burzách stoupla za rok a půl o 70% a je nejvýše od podzimu 2013. A cena akcií ČEZ? Nic, to je podivné. Proč cena akcií za stejnou dobu klesla a víceméně stagnuje, byť v poslední době se o růst pokouší? Je to o to podivnější, když většinovým akcionářem je stát, který hledá každou korunu do státního rozpočtu na rok 2018 - a k ČEZ mlčí.
Vývoj ceny akcií ČEZ je záhadou.
Existuje řada důvodů, proč by cena akcií ČEZ růst neměla, nicméně důvody k růstu jsou silnější. Nejdříve, které faktory růstu brání?
- ČEZ značnou část své produkce předprodává. Řadu let to byl pozitivní kurzotvorný faktor. Dopředu nastavená cena energie byla vyšší než pokles ceny energií, kterým se pak ubíral vývoj Dnes se ale karta obrátila.
- Pro mnohé investory je ČEZ stále představitelem klasické "špinavé" energetiky. Navzdory skutečnosti, že se ČEZ snaží, viz jeho nové divize, svůj obraz ve světě zvrátit.
- Vlna negativních zpráv z Balkánu doprovázená korupčními podezřeními. Do korupce se ČEZ zapletl v Albánii. Úspěšně se však brání korupčnímu nařčení v Bulharsku. Nicméně aféry image korupčníka firmě škodí.
- Nejistota související s dalším osudem ČEZ, konkrétně možnou privatizací. Pokud by se měly opakovat některé privatizační praktiky a maléry z 90let minulého století mohl by se ČEZ potýkat s nepříjemnými "doprovodnými" efekty.
Samozřejmě ovšem existují i důvody k optimismu, pokud se týká dalšího vývoje ceny akcií ČEZ. Především se jedná o (i) jeho silné postavení ve střední Evropě a (ii) vysoký potenciál trvale navyšovat zisk.
Sumasumárum: ČEZ má potenciál pokračovat ve zvyšování ceny svých akcií. Musí si však dobře krýt záda, aby mu ze skříně nevypadl žádný nečekaný kostlivec. Pokud se to bude ČEZ dařit posílí teze o standardním chování tuzemského trhu a jeho tendenci k růstu.
Dower-D, organizační a ekonomické poradenství, Trávník 1315/28, 750 02, Přerov 2
Tel.: 581 277 522, e-mail:
dower@dower.cz
Dower-D, organizační a ekonomické poradenství, Trávník 1315/28, 750 02, Přerov 2
Tel.: 581 277 522, e-mail:
dower@dower.cz