Glosy

 Navzdory korekci ve druhém týdnu tuzemský akciový trh se v uplynulém týdnu vrátil k růstu a k lednovému růstovému efektu. Ovšem ne s takovou intenzitou, jako ze začátku roku. Hnacím motorem se po krátké stagnaci znovu ukazuje být ČEZ. Především díky úvahám o jeho rozdělení a následnému "předprodejnímu" růstu před privatizací (zisků). Aktivita okolo něj částečně utlumila růst "designovaných" bankovních a finančních titulů. To však nic neznamená. Naopak, start bude o to razantnější.

Z globálního pohledu může být aktuálně důležitý, pokud se rychle nevyřeší, páteční shutdown v USA, viz naše aktuální upozornění na facebooku. Nicméně hlavní pozornost přesuňme na výsledkovou sezónu 4Q 2017, potažmo celého roku 2017. Investoři jsou optimisty a očekávají dobrou sezónu a není důvod, abychom ji nečekali u titulů na pražské burze i my.

Daleko nejdůležitější z pohledu investorů je, jak společnosti se zisky naloží. To může být docela velký tuzemský problém. A nejde přitom jen o vyvádění dividend z Česka do zahraničí. Při rozdělování zisků převažují buybacky a bonusy vrcholového managementu nad investicemi do technologií a zaměstnanců. A právě od směrování zisků se bude odvíjet i vývoj akciových trhů, včetně tuzemského akciového trhu.

Navíc se v Česku do dividend promítnou i úvahy o financování nových jaderných bloků v ČEZ, pokud vůbec na pozadí nahraditelných zdrojů dojde k jejich realizaci a způsobu privatizace českého energetického giganta, také s dovětkem: pokud k ní vůbec dojde. Zatím sice všechny podobné spekulace vedou k růstu ceny akcií ČEZ, ale může to být růst poslední. V nejbližších pár týdnech také ovládne tuzemský akciový trh také dění na domácí politické scéně, viz opět odkaz na facebook DOWER-D a poznámky k ČEZ.

Pokud se týká bank a finančních titulů mají šanci dál růst. Jejich růst však bude omezován výše uvedenými faktory.

Tweet