Glosy

Situace na akciových trzích je stále nejasná. Investoři se v únoru polekali dobrých ekonomických zpráv z USA z obav, že úroky porostou rychleji než by jim bylo milé a tak se trhy propadaly. Nicméně tatáž nejistota naopak v pátek způsobila, že obchodování v USA se neslo ve výrazně pozitivním duchu a hlavní indexy se opět přiblížily historickým maximům z ledna. Úměrně s růstem indexů naopak klesala volatilita. To je jasná zpráva: nejistota.

Současnou nejistotu na akciových trzích posiluje ropa. Aktuální fundamentální faktory  jsou sice spíš zdrojem klidu a jistoty, jenže ropa trhům na jistotě ubírá. Především aktivita amerických těžařů, kteří těží stále víc a víc ropy. V přímém rozporu s chováním OPEC. Státy OPEC totiž naopak potvrzují, že budou v utlumené těžbě ropy - ve snaze podpořit její cenu - pokračovat. Není tedy divu, cena ropy se promítá do akciových trhů, že je o nejistotu akciových trhů postaráno.

Doma se aktuální dění na světových trzích do vývoje tuzemského akciového trhu samozřejmě výrazně promítá. I proto tuzemský akciový trh dál obchoduje ve volatilní postranní fázi a my stále nevíme, bude-li po ní následovat obnovení růstu nebo naopak dojde k obratu dolů. Zdrojem nervozity a zároveň i klíčem k příštímu obchodování tak nadále zůstávají rozkývané banky a finanční tituly. A přidáme-li nejasný osud ČEZ a některé už oznámené exity z pražské burzy je obraz tuzemského trhu namalován: přešlapování na místě v očekávání, resp. v upřesňování věcí příštích.

O to silněji ctěme leitmotiv současného chování tuzemského akciového trhu: "svár" vnitřní hodnoty akcie s její aktuální cenou a zkušenostmi ověřený fakt, že vnitřní hodnota vždy nabírá na síle v nejistých obdobích. A v takovém období se právě nacházíme. Naopak, a tedy později, bude platit, že aktuální cena akcií bude mít navrch v obdobích klidnějších, ve kterých bude sílit a "vítězit" spekulace. Ten okamžik je ale ještě hodně, hodně daleko. Proto jsou a ještě budou pro tuzemský akciový trh dál velmi důležité další firemní výsledky.

A nezapomínejme ani na domácí politickou situaci, především na změny připravované vládou bez důvěry (faktor nedůvěry bude ovlivňovat především zahraniční investory) v danění kapitálových výnosů. Zahraniční investoři se mohou obávat dalšího směřování vývoje na tuzemské akciovém trhu. Nestane se Česko zemí zaměstnanců s nezájmem o investování?

Tweet