Glosy

Akciový čtvrtek ovládly hlavní centrální banky světa. ECB v souladu s očekáváním nezvýšila úrokové sazby a s navýšením nepočítá ani do poloviny příštího roku. Prodloužila však program odkupu dluhopisů ze září do konce roku. Tedy jakýsi kompromis. FED naopak úroky zvyšuje, což potvrdil dalším očekávaným dvojím letošním zvýšením. A o japonských úrokových sazbách rozhoduje japonská centrální banka. Nebo jinak. Jednání zemí G7 a setkání Trumpa a Kima v Singapuru jsou už minulostí a život běží dál.

Proto se vraťme domů k našim "přízemním" investičním aktivitám. Index PX stagnuje okolo svého 200denního klouzavého průměru (200DMA) a nad Hradem se vznáší dým ze spálených červených trenýrek. Další prezidentovo vysmívání se novinářům nebo jde o odvedení pozornosti od něčeho daleko důležitějšího?

Z prvních reakcí vyplývá, že i druhá varianta může být správná a pokud se jedná o energetiku jak někteří naznačují, pak je to také důležitý signál i pro investory. Neměli bychom ho nechat "projít" jen tak bez povšimnutí. Týkal by se bezpochyby krále české energetiky ČEZ. A protože právě on má těsně před ex-date, mohl by kouř nad Hradem signalizovat leccos.

Zaspekulujme si. (1) Vznikne panika. Akcionáři jí po anebo i před ex-date propadnou, začnou se akcií ČEZ zbavovat, cena půjde dolů a nějaký smart investor ČEZ levně skoupí. Kdo asi? (2) Panika nevznikne. Naopak. Investoři zavětří příležitost, začnou nakupovat a cena vystřelí vzhůru. Jaké kouřové signály Hrad vysílal vysílal-li vůbec nějaké?

Výše uvedené úvahy nejsou až tak zcestné uvážíme-li, že každý akciový trh má svůj charakter, svou tvář. Před dvaceti lety byla tvář tuzemského akciového trhu "růstová". Dnes se domácí trh stabilizoval a účastníci - investoři i emise - se chovají standardně a tvář tuzemského trhu je také standardní. Dividendové tituly, a ty dnes na pražské burze převažují, se chovají umírněně, vědomy si "svého úkolu" - generovat peníze hlavně dividendami. Proto ono investorské spoléhání se na Philip Morris nebo ČEZ (!) a další tituly. Potřebuje trh nový impuls?

Pokud ano, pak by byly kouřové signály poměrně jasné. Odstartovaly by období racionálních spekulací. Zatím však nespekulujme. Jenom zbystřeme pozornost. Signály indexu PX napovídají jediné a přitom to nejdůležitější - nedělat ještě chvíli nic a vyčkat až se trh rozvine do období racionálních spekulací. To však vyžaduje trpělivost a ostražitost. Máme obě tyto vlastnosti? Brzy, nepozději na podzim, se naplno rozhoří bitva o zisky roku 2019. Buďme připraveni! Kouřové signály nemusíme brát vážně, ale ani je nepodceňujme!

Tweet