Glosy

Jihovýchodní Evropa, Bulharsko a Rumunsko, trápí nejednu velkou společnost. ČEZ může vyprávět a Erste Bank aktuálně také. Co se stalo? Erste Group oznámila vytvoření opravné položky ve výši 230 mil eur na soudní spor v Rumunsku. Reakce akciových trhů byla rychlá. Prudký propad a trochu panika.

Ke zvratu - i když nečekaným směrem! - došlo i v souladu s technickou analýzou. Bollingerovo pásmo se maximálně zúžilo a cena akcií se pohybovala při jeho horní hranici. Proto jsme včera položili řečnickou otízku: Už je čas na zvrat? Rychle jsme ale připomněli, že cena akcií Erste Bank se pořád pohybuje pod 200denním průměrem a dodali: není nutné spěchat, protože překvapení se nevylučují! Stalo se.

Sledujme objemy Erste v posledních třech obchodních seancích. V pátek výrazně vzrostly, v pondělí se obchodování při růstu ceny akcií téměř zastavilo a v úterý, při dramatickém propadu ceny akcií objemy vystoupily na nejvyšší úrovně někdy z dubna. O čem to svědčí? Pořád o tom samém. Někdo nakupuje. Proč?

A dostáváme se zpět ke spekulacím, k umění spojovat signály indikátorů technické analýzy s geopolitickou situací a vyvozovat ze spojení adekvátní racionální závěry. Přeloženo do "lidštiny". Investoři rakouskou banku neodepisují. Jen využili její zaškobrtnutí ke zhodnocení, možná i dočasné ochraně, svých nedávných investic.

A nyní to poučení z krizového vývoje ceny akcií Erste Bank. (1) Ze všech indikátorů technické analýzy vždy sledujme nejdříve objemy. Pokud má emise svou vnitřní hodnotu investoři nakupují. Sejde-li se jich najednou na jednom místě, rozumějme u jedné akcie, více, mají prodeje i nákupy svůj racionální důvod. V prvním případě reakci na nečekanou informaci, ve druhém důvěru ve vnitřní hodnotu emise. Kdo nakupuje a proč? (2) Žádný horký tip ani doporučení typu "ON ví, protože má dobré konexe". "Dobré" informace vyplývající z "dobrých" konexí o Erste chyběly včera na trhu všem! Kvalitní vnitřní hodnota emise však zůstala!

Brzy přijde uklidnění a kolotoč se může roztočit od znova. Pravé spekulační rodeo teprve přijde. Až se investoři budou rozhodovat, která z nakoupených stád akcií pustí na plac první. Pokud to hned napoprvé nebude to naše stádo, a to stejné platí i pro Erste Bank, nebude to žádný důvod k panice.

A ono poučení z krizového vývoje Erste Bank? Kdo si počká, ten se dočká, i když se překvapení nevylučují. Právě v tom tkví UMĚNÍ SPEKULACÍ. Apel je o to důležitější, že před sebou ještě máme vývoj a dění okolo ČEZ a pak celé dlouhé spekulační období do února či března příštího roku.

Tweet