Glosy

Tuzemský akciový trh, měřeno indexem PX, poslední dva týdny uceleného obchodování v roce ve třetí vlně podzimního růstu roste. Zajímavé jsou z pohledu dalšího vývoje impulzy růstu. Hlavní dva aktuálně nejdůležitější tituly domácího trhu ale stagnují, ČEZ několik posledních seancí poté co dosáhl dolní psychologické hranice 500 Kš/akcie a Komerční banka dlouhodobě už někdy od poloviny října.

Ve světě zatím dál sílí optimismus. Brexit se blíží ke svému finále, jeho důsledky si globální akciové trhy zatím nelámou hlavu, a americký ministr financí potvrdil, že dohoda mezi USA a Čínou je již formálně sepsána a chybí jen dořešit pár technických detailů. I proto index S&P 500 překonal své historické maximum již šestý den v řadě. Dobrá nálada nejspíš vydrží až do konce roku.

Globální akciový optimismus, především však v USA, je posilován i makroekonomickými ukazateli. Především daty z amerického trhu práce. A tak ani impeachment Donalda Trumpa, navíc stejně odsouzený k nezdaru, není považován za výraznější ohrožení akciových trhů. Můžeme tedy v klidu obrátit naši pozornost na domácí akciovou scénu.

Za zvýšenou pozornost stojí vzpomínaný vývoj indexu PX. Pozorný investor v něm a v chování "doprovodných" titulů větří změnu. A má pravdu. Podzimní růst indexu PX, potažmo tuzemského akciového trhu souvisí s chováním smart investorů. Ti "připoutali" ČEZ ke dnu psychologické hranice 500 Kč/akcie a Komerční banku k úzkému korytu Bollingerova pásma a tak dosáhli stavu, ve kterém při silném ukotvení hlavních lídrů udrželi na trhu stagnující mód, ke kterému přidávali/přidávají bonus růstu cen akcií "nevýznamných" spekulačních titulů, jakými jsou/byly například Moneta, O2, Erste Bank, Philip Morris nebo VIG. Hladinu možná mírně rozčeřily i Kofola nebo téměř nelikvidní PFNonwovens.

Takový vývoj vydává jediný možný signál: smart investoři se šikují k hlavnímu úderu. O rychlosti jeho nástupu zatím nespekulujme, bylo by to předčasné. Smart investorům je však jasné, že se dění okolo ČEZ blíží k rozhodující fázi "co dál" a Komerční banka sehrává úlohu doprovodného sparing partnera. Připravme se, do ukončení obchodování v roce 2019 už zbývá jen pár burzovních seancí, na lednový růstový efekt. Ledy se na počátku roku 2020 pohnou!

Tweet