Glosy

Tuzemský podzimní růst letos funguje, viz graf indexu PX. Tahouny růstu jsou především banky, částečně i VIG a celou podividendovou spekulační fázi dobře rozjelo a drží CETV. Chmury na čelech investorů se objevují pouze v souvislosti s akciemi ČEZ, i když i on nedávno zaznamenal v rámci úzkého Bollingerova pásma mírný pokrok. Je dobré se nad jeho osudem po čase opět zamyslet.

Pokud se týká hlavního podzimního faktoru - firemní výsledkové sezóny 3Q 2019 - došlo k mírnému vystřízlivění. Vodítkem nám mohou být americké akciové trhy. Ve středu prošly hodně rozkolísanou seancí. Podobné to je i v Praze. Příčinou tentokrát byly nevýrazné firemní hospodářské výsledky 3Q 2019. Například výhled horších příjmů Texas Instruments.

Jak jsme již konstatovali podzimní růst "jede" a táhnou ho, to jsme predikovali už dříve, především banky i když ony samy se startu spekulační fáze zprvu moc nezúčastnily. Aktuálně se u nich projevuje mírná a samozřejmě i předvídatelná tendence po korekci. Nicméně za jejich růst by mohl aktuálně zaskočit ČEZ. V tom je ale háček. Proč ČEZ už tak dlouho stagnuje na relativně hodné nízké úrovni? O hlavních  důvodech jsme v minulosti hodně psali. Nemá smysl se k nim stále vracet. Podívejme se spíš na aktuální situaci. Za ni můžeme, paradoxně, považovat zdražování elektřiny. Zatím růstu ceny akcií, v rozporu s racionálními očekáváními, nepomáhá.

(1) Dlouho zakopaný pes ceny elektřiny v Česku tkví v průšvihu, který odběratelům elektřiny, tedy vlastně všem, způsobil stát, když "solárníkům" garantoval vysoké výkupní ceny i v dobách, kdy cena fotovoltaických panelů výrazně klesla. Přesto stát solárníkům vysoké výkupní ceny dál platí, tedy my všichni je platíme, a není schopen s tím, přes všechny sliby, nic udělat.
Komické je, že čas od času si do tématu vrtne prezident. Vyžádá si pomoc právníků ČEZ, společnosti, která na solárním boomu sama vydělala - a hlavně pomohla vydělat jiným! - a nic! Nula od nuly vždy pojde.

(2) Druhým problémem je, že se vláda nechala zaúkolovat prezidentovým přáním budovat jaderné zdroje elektřiny. Dokonce tak, že premiér je ochoten kvůli jeho přání klidně porušit i evropské právo. (Pak se divíme stavu české justice, když je tak snadné si nejen objednat vyšetřování, ale i porušovat podle libosti evropské právo. Co potom to české?) Ministr průmyslu zase servilně straší, že už od roku 2030 budeme závislí na dovozu elektřiny. A co naše spolupráce v rámci EU? Připravuje už veřejnost na skutečnost, že si budeme muset stejně připlatit - a vůbec netušíme kolik - za jaderné bloky? Není na čase přiznat co nás bude ta jaderná legrace stát a začít vážně kalkulovat i s jinými alternativami? Zase dáme hlavu na špalek jako s těmi soláry?

Ale zpět od šedé betonové teorie k zelenému stromu života. Pokračuje výsledková sezóna 3Q 2019. Je a bude rozhodujícím kurzotvorným faktorem a silou příštích měsíců. Přemýšlejme o podzimním růstu, lednovém růstovém efektu a o souvislostech vůbec - a investujme!

Tweet