Glosy

Pondělí se na akciových trzích, u nás i ve světě, vydařilo. Hlavním důvodem nové vlny optimismu byly zprávy o naději, že se společnosti Moderna podařilo najít účinnou vakcínu na COVID-19. Že je vakcína opravdu účinná ale ukáží až další testování. Zatím trhy ovládla víra, že vakcína fungovat bude a že aktuální zisky zase neodevzdají. Ještě ale není vyhráno. Myslet si to by bylo hodně naivní. Nicméně globální akciové trhy se chytají každého stébla naděje a - také! - likvidity, kterou trhům poskytují nejsilnější centrální banky světa. Řetěz "růst, korekce, růst" ve prospěch růstu však ještě přetržen nebyl.

Připomeňme si naši poslední glosu o pravdivosti informací a věrohodnosti zpráv v médiích a na sociálních sítích. Všechno je o penězích "až na prvním místě". Vhodné titulky zvyšují čtenost, šanci na růst a - příjmy z reklamy.

Každá mince má svůj líc a rub. Správná otázka v souvislosti s koronavirem a v prostředí napjatých obchodních vztahů mezi USA a Čínou, a nejen Čínou zní: koho vlastně chceme před COVID-19 zachránit? A je podobných otázek víc. Co vydírání vakcínou? Nestane se zbraní v rukou populistické politiky? Končí v boji proti koronaviru fáze zákopová válka a přejde se do útoku? Pokud ano, čeká nás možná nejtěžší prověrka našich tolik diskutovaných národních hodnot a uspořádání a směrování společnosti po listopadu 1989. A nejen nás a střední a východní Evropy, ale celého světa. Obstojíme?

O tom všem budou následující měsíce. I krajské a senátní volby u nás či prezidentské volby v USA, forma realizace odchodu Velké Británie z EU, atd. To všechno se promítne i do dění na akciových trzích. Určitě přijdou na pořad dne i nenadálé zvraty. Proto bude akciové obchodování zatím pokračovat v módu "korekce, růst, korekce, růst". Ergo kladívko, ještě moc nejásejme! V souvislosti s tím vším bude docházet i ke zvyšování napětí mezi jednotlivými sociálními skupinami.

Zatím jsme se nacházeli v jakémsi "covidovém komunismu". To není náš výraz, ale je výstižný. Bohatší si nemohli dovolit až tak užívat luxusu, na který už byli/jsou zvyklí a chudší lidé tak mohli prožívat pocit jakéhosi zadostiučinění. To se už ale rychle změní. Jak zareaguje společnost? Jak zareagují akciové trhy? Vyvstanou generační konflikty? Zvítězí "košile bližší kabátu"? Platí nedávná slova Karla Schwarzenberga, že se vláda spolehla na mechanismus z totality, že befel je befel?

Mód "korekce, růst" bude navzdory aktuálnímu optimismu pokračovat. Naše investiční rozhodování se budou dál řídit technickou analýzou a jejími indikátory a zřetelnějšími a stále četnějšími vyjádřeními firemních managementů k budoucnosti svých firem. Aktuálně investoři sázejí na dlouhodobá portfolia a strategie směřující do příštího roku. Dividendová strategie letos netáhne. Ostatně jaké dividendy, že?

Tweet