Glosy

ČEZ oznámil nadějné výsledky 1Q 2019 a návrh snížení dividendy oproti loňsku o 9 Kč/akcie ve výši 24 Kč/akcie. Velmi důležitá a zejména napovídající byla/je reakce trhu na tato oznámení. Po předchozím dosažení dna a růstech cena akcie rostla i po úterním oznámení. To je důležitá a cenná informace. Hodně vypovídá jak o většinovém akcionáři, státu, tak o menšinových investorech.

(1) Stát ukázal, že se s investory o zisky ČEZ dělit nebude. Ani v případě nouze při zajišťování financování státního rozpočtu. To raději sáhne/sáhl do státních rezerv. (2) Menšinoví investoři jsou rozděleni na (i) "informované" (to je přesnější než pouhé "smart") investory a (ii) neinformované drobné investory. Rozdělení je k pochopení dalšího vývoje ČEZ zásadní.

Klíčovým investorem je stát a uvnitř vládních struktur se také odehrává rozhodující bitva o ČEZ. O kořist jakou je ČEZ nechce nikdo přijít. A nemluvíme pokrytecky o "našich dětech a vnucích", jak bývá v podobných případech zvykem. Mluvíme o penězích, o moci, o kořisti. Jádro a celá ta tzv. "státní energetická doktrína" je holub na střeše. Dnešní ČEZ je naopak oním lepším vrabcem v hrsti.
V tuto chvíli jsou důležitější "osoby a obsazení" než sny a grandiózní plány. Mluví se o odbornících. O ně ale nejde. Jde o persony "loajální". Proto bylo/je v posledních letech obsazování funkce ministra/ministryně průmyslu a obchodu takové jaké bylo/je.

Klíčovými hybateli procesů okolo budoucnosti ČEZ jsou "informovaní" drobní investoři. Jim je naprosto jasné, že v tuto chvíli tvrdit cokoli o výstavbě jaderných bloků není zodpovědné. Cenou počínaje a energetickými potřebami a situací Česka za 30 či 50 let konče je nefér. Lepší je vrabec v hrsti, protože i z něj se může v "silných" rukách stát po těch letech holub. Neinformovaní investoři jsou jen přítěží, které je potřeba se trvale zbavovat.

O síle "informovaných" vypovídá dlouhodobější vývoj ceny akcií ČEZ a reakce na úterní oznámení výše dividendy za rok 2018. Cena akcií dlouhodobě klesala. Pokud informovaný investor ví, že dividenda bude výrazně nižší, tak ho pokles ceny netrápí. Nakoupí až bude cena nízko a zvýší tak své výnosové procento. Později dostane k dividendě i "spekulační bonus" v podobě růstu ceny po oznámení dividendy a "útěkový bonus" v podobě těch drobných investorů, kteří neustáli bitvu nervů.

V DOWER-D řadu měsíců nebo spíš let píšeme o cílové ceně ČEZ někde okolo 620 Kč/akcie. V posledních týdnech se k naší predikci v časovém horizontu jednoho roku přidávají další. Ale o tom proč zrovna 620 Kč/akcie až zase někdy příště. Pro první nástin dalšího osudu ČEZ a pochopení jak uchopit energetickou moc nad Českem dnešní informace postačuje.
Litý boj se rozhoří až po ukončení dividendové sezóny 2019. Aktuálně je na řadě v pondělí ex-date Erste Bank a pak ještě další ex-daty. Trpělivost růže přináší.

Tweet