Glosy

 V úterní glose jsme věnovali pozornost situacím, kdy jeden tweet Donalda Trumpa může akciové trhy poslat na jih a cílené vypouštění zpráv čínských vyjednávačů o pozitivních očekáváních výstupů z jednání USA - Čína zase na sever. Podobnou sílu mají na tuzemském akciovém trhu zprávy o ČEZ. Včera oznámil své výsledky za 3Q 2019. Jaká je tedy jeho zpráva městu a světu?

Pamětníci pamatují, že v minulosti, byť byly výsledky ČEZ sebelepší, bylo jejich oznámení vždy doprovázeno poklesem ceny akcií, protože "očekávání analytiků byla vyšší". Po několika těžkých letech se situace ČEZ zase obrací k lepšímu - a reakce ceny akcií ČEZ jsou opět stejné jako v minulosti. Jen se k "vyšším očekáváním analytiků" negativním pohledem přidává, místo aby se pochválil, a má proč, i samotný management firmy.

Je celkem dobře známé, že investoři více reagují na pozitivní zprávy než na ty negativní. Zdůrazněme ono "více". Ne lépe! Věří, že nejhorší už bude brzy za námi a bude líp. Situace se ale může jedním jediným tweetem rychle zvrtnout. V době postfaktické a možná i postpravdivé stačí jeden tweet a všechno může být jinak. A tak mají mnozí, především evropští, analytici stálé obavy a žijí v napětí. Obavy by ale měly znervózňovat investory. Ti dávají všanc své peníze, ne analytici!

Investoři mají například aktuálně negativní názor na evropské akcie. Naopak ale pozitivní investiční příležitosti spatřují v akciích bank v zemích eurozóny a zvláštní pozornost věnují sázce na elektromobily a výrobu baterií. A nejen pro elektromobily. Viz i u nás nebývalý zájem o elektrokola. V Česku ale navíc, díky portfoliu pražské burzy, věnujme znovu pozornost i ČEZ.

Včera oznámené výsledky ČEZ naznačují, že hubená léta spojená navíc s nepříznivými cenami elektřiny jsou pryč. Přesto mnozí analytici, a přidalo se k nim tentokrát i vedeni ČEZ, neprezentovali výsledky zrovna příznivě. A zase: PROČ? Pracují všichni "na objednávku"? Pak je ovšem na řadě další otázka: KOHO? Státu a jestřábů už dlouho kroužících okolo státu i ČEZ? Znovu se tak po letech vrací do hry argument "kvartální zisk a výnosy ČEZ pod odhady analytiků, firma snižuje roční výhled pro zisk".

Nejsou spíš na místě titulky typu: "Výsledky 3Q 2019 ČEZ: Výrazné zlepšení na všech úrovních a nadějný výhled do budoucna"? Navíc když už jiný titulek jiného komentáře a jiných zazněl: "ČEZ (Koupit, 12m cíl = 717 CZK) - Nadále čekáme splnění celoroční projekce společnosti". Jak je to? Pro koho pracuje management? Pro stát, reprezentovaný úzkou skupinou jestřábů a vlků nebo pro akcionáře? I ty drobné.

Čas od času připomínáme stříbrný lem na černém mraku. Tentokrát vidíme hned dva. (1) Na konci listopadu končí více než roční "trestní výprava/kletba" na akcie ČEZ po té co byl tento titul byl vyřazen z indexu MSCI. Přinesla nucené výprodeje na úkor nově zařazených čínských akcií. (2) Naděje, že investoři nakonec výsledkovou a výhledovou prezentaci za 3Q 2019 pochopí, uvědomí si skutečnou "hodnotu, vliv a moc" ČEZ a nepodlehnou účelovému mámení.

Dál "jděme" po hodnotě, vlivu a moci společností, na které upíráme naši investiční pozornost. Přidejme k šancím tuzemských bank i cíleně blokovaný ČEZ A jsme-li opravdu hodně opatrní a do spekulací se nám nechce dělejme to jako Wartren Buffett. Křečkujme.

Tweet