Středa byla zajímavá. (1) Vystoupení Janet Yellenové před kongresem USA, (2) béžová kniha FED a (3) růst ceny ropy. To vše tlačilo americké indexy vzhůru. Protože jsme zde už ale pár důležitých informací k domácí i zahraniční akciové scéně v nedávných dnech napsali, věnujme se dnes jinému specifickému faktoru, který nás propojuje se světem. Je jím
problematika rozvíjejících se trhů. Ty nebyly, a patří k nim svým způsobem i Česko (?), v letech 2013 až 2016 investičními poradci k investování moc doporučovány. Teď se situace mění. Hlavním důvodem je něco, čemu se říká valuační mezera.
Valuační mezera. Co to je? V posledních třech či čtyřech letech emerging markets za hlavními světovými trhy zaostávaly, až o téměř 50%. Je tedy čas ztráty dohnat. S oním zaostáváním velmi úzce souviselo/souvisí především
oceňování akcií. Mluvíme o tzv.
valuaci. Ta je v desetiletém časovém horizontu oproti historickému průměru u emerging markets výrazně nižší než u akcií z "hlavních" trhů. Vznikla tak tedy poměrně velká valuační mezera. Jinými slovy:
emerging markets mají co dohánět.
A právě ono
dohánění může být novou a především zajímavou
příležitostí i pro tuzemský akciový trh. Tímto směrem proto napněme při letních spekulacích naši pozornost. Možná nebudou až tolik riskantní, viz naše investiční doporučení, jak si možná myslíme.
Dower-D, organizační a ekonomické poradenství, Trávník 1315/28, 750 02, Přerov 2
Tel.: 581 277 522, e-mail:
dower@dower.cz