Glosy

Do konce roku zbývají dvě burzovní seance a tak přicházejí první hodnocení. Globální akciové trhy mají za sebou velmi úspěšný rok. Hodnota akcií se na světových trzích zvýšila o více než 20%. Nejvíc se o růst akcií zasloužily USA. Důvodů pozitivního vývoje je víc, ale rozhodující jsou dva. Uvolněná měnová politika předních světových centrálních bank a vývoj na politické scéně v klíčových zemích. To jsou nejdůležitější výstupy z prvních hodnocení.

Pražské burze se ve srovnání se světem až tolik nedařilo. Index PX přidal od začátku roku "jen" zhruba 13%. O zaostávání tuzemského akciového trhu se zasloužily především akcie tuzemského energetického gigantu ČEZ, respektive politické a mocenské zájmy s ním spojené. Silné Česko tvrdí patrioti. Kdepak. Jde jen a jen o osobní prospěch a zájmy!

Na celkovém objemu obchodů s akciemi ve světě se podílejí z více než 50% USA a na růstu cen akcií technologické firmy. Především ty z USA. Nicméně novou nejhodnotnější firmou světa se stala Saudi Aramco. Přesto růst technologických firem byl přes velký politický tlak, viz digitální daně a vyšetřování o zneužívání dat, byl velkolepý. Akcie Apple zpevnily zhruba o 80% a Facebooku o více než 50%. Velkým úspěchem byl i debut Alibaby v Hongkongu. Její akcie posílily o 7%.
Na začátku roku byla hodnota akcií ve světě pod 70 biliony USD. Ke konci roku se už ale přehoupla přes 85 bilionů USD a nárůst tak přesáhl zhruba 17 miliónů USD.

A jak je na tom Evropa? Index DAX zpevnil asi o 23% a hlavní index londýnské akciové burzy FTSE 100 si k dobru připsal asi 12%. A světe div se index pařížské burzy CAC 40 vzrostl, navzdory všem demonstracím a politickým problémům, které Francii sužovaly celý rok přibližně o 27%.

A Česko? Vysvětleme si situaci na vývoji indexu PX. Pozorný investor v něm a v chování "doprovodných" titulů větřil, zejména ve druhé polovině roku, změnu. Měl pravdu, ale zase to ošklivé ALE.

Růst indexu PX, potažmo tuzemského akciového trhu výrazně souvisel/souvisí s vývojem ceny akcií ČEZ. Chytří investoři, ale i krvelační jestřábi "připoutali" ČEZ ke dnu psychologické hranice 500 Kč/akcie a přidala se i váhající, protože zdánlivě nejohroženější bankovní titul, Komerční banka. Ta byla, na rozdíl od ČEZ, "vtěsnána" do úzkého koryta Bollingerova pásma.
Tak se stalo, že se při silném ukotvení hlavních lídrů držel tuzemský akciový trh stagnující mód. K němu "jen" přidávaly/přidávají "bonusy růstu" (viz onen vzpomínaný růst indexu PX o cca 13%) ceny akcií "nevýznamných" spekulativních titulů, jakými jsou/byly například Moneta, O2, Erste Bank, VIG nebo Philip Morris. Růst ceny akcií Philip Morris je ale jiný příběh. Dividendový.

A proto se teprve až po Novém roce se tuzemští investoři budou šikovat k hlavnímu úderu. O rychlosti jeho nástupu ale ještě nespekulujme, bylo by to předčasné. Investorům je však jasné, že se dění okolo ČEZ blíží k rozhodující fázi "co dál" a Komerční banka sehrává úlohu doprovodného sparing partnera a čeho je schopna naznačila v poslední předvánoční burzovní seanci. Připravujme se a těšme, do ukončení obchodování v roce 2019 už zbývají jen dvě burzovní seance, na lednový růstový efekt.

Tweet