Glosy

Končí dramatický první půlrok roku 2020. Už dávno před koronavirem se hodně psalo o digitalizaci, úloze centrálních bank a dalších důležitých věcech. Konstatovalo se tenkrát, že to půjde ztěžka. Stačil však jeden covid-19 a věci se daly do tak razantního pohybu, že ho jen velmi těžko a obtížně sledujeme. Natož predikujeme. Navíc se nacházíme na prahu prázdnin. Prapodivných prázdnin. Prapodivné bude i prázdninové akciové obchodování.

Zatím si vystačíme se slovy. Státní pomoc, garance, dotace, podpora, jsme v tom spolu, ale už si uvědomujeme, zatím o tom však moc nemluvíme, že všichni to sice mysleli/myslí dobře, ale dopadne to jako vždy. Nebo jinak. Co bude po prázdninách a ve druhé polovině roku 2020 netuší nikdo. Co s tím uděláme?

Jedno je však jasné už dnes. Chybějí hodnoty. Sebekrásnější slova a vládní transfery peněz žádné hodnoty netvoří. Většina dosavadních opatření byla/jsou jen časovými přerozděleními. Vláda si dnes finanční prostředky půjčuje, aby je někdy v budoucnu vrátila. Možná. Čeká nás spousta srdceryvných výkřiků politiků o myšlení na budoucnost našich dětí, vnuků a potomků, ale budeme jim naslouchat v prostředí bezbřehého předvolebního plýtvání.

Po prázdninách vstoupíme do obtížnější fáze než jakou byla samotná pandemie covid-19. Naplno se rozběhne přerozdělování zdrojů. Bude nutné ve stejné míře i ve stejné časové perspektivě někomu přidávat a někomu ubírat. Na pořadu dne je ostrý boj zájmových skupin a lobbystických uskupení. Rozhoduje se nejen o ekonomickém růstu, ale i o podobě české společnosti a fungování tuzemského akciového trhu.
To vše ale teprve bude. Teď si vybíráme oddychový prázdninový čas. To je rozumné. Odpočinek k těžkým časům patří. Stejně jako nesoudné nadšení bezprostředně po katastrofě a kocovina po ní.

Nikde jinde se nebudou porovnávat skutečné vnitřní hodnoty produktů a služeb a jejich potřeba tak jako na akciových trzích. Stejně jako nám nedávno chyběli kadeřnice a kadeřníci a teprve jsme doceňovali práci pokladních. S akciovými trhy to bude podobné. Budou porovnávat šance společností na nich obchodovaných. Které mají či nemají budoucnost a které už ne? Avast, nová hvězda tuzemského akciového nebe šanci určitě má. Stálice ČEZ svůj lesk už dávno ztratila. Její vnitřní hodnotou se už pomalu stává jenom jeho okamžitá dividenda. Hodně o ČEZ napoví jeho vývoj po ex-date v nastávajícím týdnu.

Druhá polovina roku bude patřit spekulacím v módu "opravdové hodnoty versus síla aktuálních zaručených zpráv". Těch je a bude spousta. Živých i téměř zapomenutých. Například brexit. Důležitou roli sehrají americké prezidentské volby. Výrazně ovlivní konec roku a předurčí vývoj v roce 2021.
A doma? Zatímco vztah investorů k Avastu a ČEZ bude vcelku jasný s bankami to bude horší. Jsou pořád tituly pro trpělivé spekulace. Pro mnohé ale příliš rizikové - a čekání na příští dividendy Philip Morris bude tak dlouhé!

Čeká nás další půlrok spekulací. Nebude už ale tak snadný, jako bylo období po koronavirovém pádu. Riziko bude vetší. Daleko větší. Mějme stále na paměti, že výhry vítězů platí poražení! Nástroje vedoucí ke správným investičním rozhodnutím zůstávají stejné. Indikátory technické analýzy. Fundamentální analýza bude nabízet aktuální rozbušky v konkrétních aktuálních spekulacích a častěji než v prvním pololetí i falešné signály.
 

Tweet