logo
Svět není tak dramatický, jak vypadá. (FAKTOMLUVA, Hans Rosling)
Aktuálně:
  • Privatizační zločiny nemají být promlčeny, navrhují komunisté. Babiš souhlasí!
  • Europarlament bude k Babišově možnému střetu zájmů přijímat usnesení!
  • Ford se pouští do mohutné restrukturalizace, významně dopadne na evropskou pobočku!
  • USA uvalí cla na čínské hliníkové plechy na období pěti let!
 
Nabídka
Investiční doporučení *
Blog
Ceník

Glosy

Šance vývoje v postranní fázi!

05.10.2018 07:57
V neveřejných textech o akciových trzích píšeme o faktorech, kterým se ve veřejném prostoru nevěnuje taková pozornost, jaká by se jim věnovat měla. Jedním z nich je vztah akcií a dluhopisů. Ve čtvrtek akcie v USA výrazně zlevnily kvůli rostoucím výnosům dluhopisů. Právě kvůli nim tam vyskočil razantně vzhůru index volatility VIX, když výnos 10letých vládních dluhopisů USA vzrostl o jeden bazický bod na 3,19 %. To jsou signály, které musíme brát vážně v úvahu i na tuzemském akciovém trhu.

Za růstem amerických státních dluhopisů stojí příznivé údaje o ekonomice. Podporují očekávání, že FED bude pokračovat ve zvyšování úroků. Dluhopisy se tak stávají/stanou pro akcie daleko větší konkurencí než dosud, protože snižují atraktivitu dividend. Výjimkou jsou finanční společnosti. Pro ně jsou vyšší výnosy u dluhopisů a úrokové sazby příznivé, protože jim umožňují vydělávat na poskytovaných půjčkách.

To jsou fakta, která musíme brát velmi vážně. A také důvod, proč se tuzemský akciový trh zatím vyvíjí tak neslaně nemastně do strany a do ztracena jako dosud.  Problémům čelí a budou nejlépe čelit společnosti se silnou obchodní značkou a pozicí na trhu a stabilním cashflow. Nejzranitelnějšími jsou/budou naopak firmy procházející nějakým složitým obdobím mající dlouhodobě "hluboko do kapsy", a které musí aktuálně hodně investovat. Proto nakupujme především kvalitu, akcie se stálou, stabilní a vysokou vnitřní hodnotou. Tedy defenzivní akcie. ALE...

(i) Pokud se už ale do defenzivy tlačí většina trhu není už defenzíva tak výhodnou strategií, jako by mohla být, protože ceny a valuace akcií už jsou na úrovni, která signalizuje spíš problémy než jistotu. (ii) Samotné držení defenzivního titulu ještě nevylučuje ztráty. Z tohoto pohledu je (iii) nejlepší defenzivou držení hotovosti.

(1) Tuzemský trh se už dlouho "plácá" v postranní fázi. To není zlá zpráva. Naopak, nabízí šance. Důležitější jsou (2) důvody k onomu "plácání se". (3) Některé tituly, a určitě nás nepřekvapí, že finanční, v létě klesly, aby měly na podzim prostor k růstu, například Komerční banka. (3) Jiné, VIG, klesly ještě hlouběji a proto už začínají růst. (4) Tituly, které se chystají opustit pražskou burzu se nejspíš budou "plácat" dál. (5) A pak tu jsou tituly se "speciálním" posláním, dividendový Philip Morris a spekulativní ČEZ. Chování tabákové společnosti je už dlouhodobě předurčeno. Chování ČEZ je zase dlouhodobě nejasné, ale nabízí možná i jedinečnou a neopakovatelnou šanci.

Podzimní šance jsou před námi. Přesto ale budou v nejbližších dnech akciový trh ovládat nadále váhání, vyčkávání a přešlapování na místě. To ale není na závadu. Naopak, je to předzvěst příštích šancí!
Dower-D, organizační a ekonomické poradenství, Trávník 1315/28, 750 02, Přerov 2
Tel.: 581 277 522, e-mail: dower@dower.cz

twitter  facebook  youtube  LinkedIn  RSS 

Grafy Graf dne

PM - BB, SAR, MACD
Philip Morris - konečně první vlaštovka? Index PX hluboko pod 200DMA!

Grafy DOWEstoR

Střednědobá predikce vývoje cen tuzemských akcií k 28.12.2018
(zadáno: 23.9.2018)
Návod
Název akcie Cena k:
28.12.2018
CETV CME 80.60
ČEZ 579.00
ERSTE 930.77
KOFOLA ČS 301.91
KB 907.77
MONETA 82.58
O2 258.58
PEGAS 894.50
PHILIP M. 15065.45
VIG 637.73
Celkem se hlasovalo: 13x
Vaše predikce!

Synergické okno Info DOWER - D  Info DOWER - D

DOWEstoR!
Aktualizace aplikace ze dne 23.9.2018 je nastavena ke dni 28.12.2018. Predikujte!

Od prosince 2018 používáme v našich příspěvcích hashtag #DowerSting!

Od 7.6.2018 aplikujeme zásady GDPR a zveřejňujeme ve fotogalerii aktuálně zajímavé grafy a investiční fotoaktuality.

Od 1.1.2018 prohlubujeme spolupráci s UP forum, s.r.o.

Od prosince 2017 realizace propojení informací webu Dower.cz se sociální sítí LinkedIn.

DOWER-D od května 2017 zintenzívňuje svou aktivitu na twitteru. Sledujte naše stručné poznámky k akciím, akciovým trhům i k širším investičním tématům.

od září 2016 jsme propojili zpravodajství Dower.cz s facebookem. Sdílíme v něm všechny důležité informace, vysvětlujeme naše stanoviska a doplňujeme aktuální informace.

Informace o termínech VH a výších dividend najdete na FIO.


Důježité informace o BCPP a Centrálním depozitáři cenných papírů (CDCP).


Ve třetím synergickém okénku na stránce archivujeme predikce aplikace DOWEstoR.
Celý článek
Archiv

Kalendář Kalendář

prosinec 2018
PoÚtStČtSoNe
 
 
 
 
 
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
27
28
29
30
 
 
 
 
 
 

leden 2019
PoÚtStČtSoNe
 
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
 
 
 

Legenda:
Aktuální den
Avízo DOWER-D
Akce DOWER-D
Firemní výsledky, VH a MVH
Ostatní investiční
Ostatní
Svátek
Ex-date
Dower-D, organizační a ekonomické poradenství, Trávník 1315/28, 750 02, Přerov 2
Tel.: 581 277 522, e-mail: dower@dower.cz