Tuzemský akciový
trh stojí na prahu pravidelného ročního
odměňování akcionářů. A tomuto období se v těchto dnech přizpůsobil i tuzemský akciový trh. Investoři/akcionáři
jsou rozděleni do tří skupin. První už své "dividendové" tituly drží a nehodlá s nimi nic dělat. Druhá se připravuje na "obíhání" dividend" a třetí rozjíždí kolo přddividendových spekulací. A podle toho, do které skupiny řadíme sami sebe přizpůsobme své chování trhu.
V první skupině akcionářů jsou investoři, kteří "své" tituly, ČEZ, Philip Morris ČR, drží už dlouho a stali se v podstatě
rentiéry. Ti si vývojem akciového trhu moc hlavu lámat nemusí a většinou ani nelámou a v klidu inkasují své dividendy. Pokud už mají nastřádaná dostatečně silná aktiva nemá smysl, aby svůj postoj k trhu nějak zvlášť měnili.
Druhá skupina je zajímavější. Na první pohled by se zdálo, že na "
obíhání dividend" není nic zajímavého. Jen sladit nákupy a prodeje akcií s termíny ex-date. Není to ale tak prosté. Musíme i počítat. Musíme-li rychle po dividendě prodávat abychom stihli nový nákup, viz například za týden nákup Komerční banky a vzápětí na to její prodej a koupě Philip Morris -
vyplatí se nám to? Navíc musíme-li ještě "rychlé nákupy" zdanit. Tento problém nemusí řešit první skupina, která akcie drží celá léta.
A konečně je tu
třetí skupina. Ta je ještě zajímavější než skupina druhá. Existuje totiž "
efekt silného investora". Ten si totiž může dovolit, především kvůli poplatkům, prodávat ještě před dividendou a případně pak, ještě před dividendou, znovu koupit.
Hraje jak na spekulativní, tak na dividendový zisk. Prakticky to vede pro mnohé investory k "překvapivému" poklesu ceny těsně před termínem ex-date. Aktuálně jsme svědky tohoto efektu u Komerční banky a nedávno i u Philip Morris.
Vyzbrojeni výše uvedenými zkušenostmi
se můžeme " v klidu"
vrhnout v nějakých příštích šesti či osmi týdnech
do víru dividendového odměňování investorů/akcionářů. Tak hodně štěstí!
Dower-D, organizační a ekonomické poradenství, Trávník 1315/28, 750 02, Přerov 2
Tel.: 581 277 522, e-mail:
dower@dower.cz