Glosy

Bude se letos tuzemský akciový trh vyvíjet jako loni? Bude se ČEZ dál držet u dna a příležitost k růstu dostanou jen spekulační tituly? Propadá se pražská burza do bezvýznamnosti, když její obchody byly loni nejnižší od roku 1994? Je to vážné. Jedná se o dlouhodobý trend a domácí obchodování se od krize v roce 2008 ještě nevzpamatovalo. Odrážejí se v něm jak globální geopolitické a strukturální změny, tak i krátkozraké velmi nízké úrokové sazby. Společnosti preferují bankovní úvěry, emise dluhopisů a peníze fondů soukromého kapitálu.

Všechno špatně a přesto dáváme usměvavého smajlíka! Aktuální trend totiž posiluje finanční gramotnost. A to je dobrá zpráva. "Je to jedna z nejdůležitějších věcí, aby se lidé nenechali obalamutit od politiků." To jsou slova bývalého šéfa Erste Bank Andrease Treichla.

A balamucení si od politiků užíváme dosytosti. Utahováním opasků počínaje a "investičním" plánem a "pro-voličským" marketingovým plýtváním konče. Podstatu problému odhaluje v Česku boj o ČEZ, potažmo jádro. Komunisté v minulosti bojovali slovy Klementa Gottwalda v Madridu o Československo. My dnes bojujeme o Česko v ČEZ. Jeden stát, jedna firma, jeden šéf, jeden akcionář. Už je jasné, proč se pražská burza propadá do bezvýznamnosti? Je.

Důležité ovšem je dodat JAK PRO KOHO. Určitě ne pro akcionáře ukryté ve svěřenských fondech. Dobře fungující akciový trh je pro ně obrovským nebezpečím. Zbohatnout by totiž mohla také pracovitá a schopná část obyvatelstva. To by se samozřejmě mocné miničásti a všeho schopné části obyvatelstva nelíbilo. Na "výjimečné" akcionáře by zbylo méně a to nemohou připustit.

Když jsme si teď vykolíkovali hřiště můžeme se bavit o tuzemském akciovém trhu. Jeho vývoj letos ovlivní - a není to nic nového! - fundamentální a technická analýza, aktuální globální a lokální geopolitické události a pravidelně se opakující makrodata. Nic světoborného. Jen "suchá a nezáživná" fakta. A právě ona, jejich "nezáživnost", je nebezpečná. V rukách s emocemi pracujících a "příběhy" tvořících marketingových mágů jsou doopravdy hrozbou. Znovu připomeňme slova Andrease Treichla: Finanční gramotnost je jedna z nejdůležitějších věcí, aby se lidé nenechali od politiků obalamutit.

Už v pátek na globální akciové trhy dorazila první letošní  ukázka síly globální geopolitické události, o které rozhodl americký prezident. Zabití íránského generála Kásima Sulejmáního. Podle Donalda Trumpa je to krok k odvrácení války a ne k jejímu rozpoutání. Tak trochu podobná slova jako v nedávné minulosti o humanitním bombardování. Dobře víme kam to vedlo. Jinými slovy. Politika ať globální či regionální bude nadále tvořit podhoubí pro spekulace. Počítejme s tím.

Fundamentální argumenty a pravidelně se opakující makrodata budou oproti událostem ad hoc vytvářet dlouhodobější investiční klima. Důležitá v této souvislosti budou rozhodnutí a konání největších světových centrálních bank. Především FED a pro nás důležité ECB. V jejich případě v prvním půlroce žádné velké zvraty neočekáváme.

Na tuzemský akciový trh nebudou mít ani geopolitické události - s výjimkou domácího "boje o ČEZ"! - ani globální makrodata a fundamenty žádný velký rozhodující vliv. Český akciový trh bude na pozadí globálních událostí ovlivňovat především technická analýza. Proto právě jí věnujme hlavní pozornost. Rozdělí rok 2020 na čtyři období. Pozor, zdaleka se nemusí krýt a ani nekryjí s klasickými čtvrtletími!

Už v nastávajícím týdnu přichází do hry lednový růstový efekt. Má na co navázat, protože podzimní růst se vydařil. Byť trochu jinak než se původně čekalo. A právě v tom je/bude hned na počátku roku ukryto čertovo kopýtko. Bude růst pokračovat na bázi "stagnujícího módu" doplněného spekulativními růsty nebo se už probudí ČEZ? Postačí k jeho probuzení nedávné oznámení o "rozprodávání gruntu" vyjádřené v předběžné zprávě o plnění státního rozpočtu za tok 2019 nebo v seznamu oprav vznešeně odkazujícího na časově a finančně nezávazné "investiční" plány Česka?

Ať tak či tak lednový růstový efekt s přesahem do února a možná i března má velkou šanci na úspěch. O jeho pokračování či konci rozhodne i brexit k 31. lednu a hlavně dohoda o dalším postupu mezi EU a Velkou Británií. S pomocí investičního nástroje technické analýzy Forecast Claud (MetaStock 17) a s přihlédnutím ke geopolitickým vlivům a pravidelným makrodatům očekáváme po doznívání lednového růstového efektu poměrně výrazný pokles. O dalším vývoji pak ve 2Q 2020 rozhodnou dividendy a odhad firemních výhledů na rok 2020.

Až tuzemský akciový trh opustí dosavadní stagnující mód, ve kterém ČEZ a Komerční banka "držely" stagnující trend očekáváme signál zásadní změny.
Naplno se domácí obchodování rozjede už v pondělí. Po dlouhé době totiž konečně přijde na řadu ucelený obchodní týden.

Tweet