Glosy

Aktuálně český akciový trh, hodnoceno Indexem PX, roste a potvrzuje podzimní optimismus investorů. Růst je ale hodně nerovnoměrný. Mezi nejaktivnější tituly patří ČEZ, stabilní růst, pod povrchem však probíhá politická hra o znárodnění, která může výrazně ovlivnit jeho cenu a Komerční banka. Její cena 1 050 Kč je více méně bez pohybu. Nicméně technické indikátory naznačují možný další krok vzhůru a Erste Bank, VIG a Colt. Tyto tituly charakterizuje mírný růst bez výrazného objemu nebo trendu.

50 DDkreditů  Celý článek

Tweet

Delší dobu informujeme o akciovém podzimním růstu. Jednomu faktoru jsme se ostatně již věnovali podrobněji dříve. Indexu PX. Při zběžném pohledu potvrzuje růst domácího trhu. Trochu jiný pohled nabízí detail. Dosud jsme ho přirovnávali ke "každý chvilku, tahá pilku". Přišel čas být konkrétnější. Podívejme se na vývoj a charakteristiku akcií Komerční banky. Napoví více i o celém domácím trhu.

70 DDkreditů  Celý článek

Tweet

Daleko méně předvídatelný než ten loňský. Rozhněvaný mírotvůrce už reagoval. Nobelova cena míru přece patřila mu. Jeho nespokojenost jako první "odskákala" Čína. Doma se zase vítězi voleb nelíbí, že není všemi chápán pozitivně. Myslí přece všechno tak dobře. Nepřiznal ale, že jeho následovník zastavil všechny národohospodářské hrůzy, které mu připravil a "chytře" se řešení důsledků své rozhazovačné politiky před čtyřmi lety vzdal. A obrátil nutná nepopulární opatření proti tomu, kdo měl odvahu je řešit. Uspěl. Zlo bylo oceněno a dobro zesměšněno. V takovém hospodářském a politickém klimatu se bude o letošním podzimu na domácím akciovém trhu investovat.

30 DDkreditů  Celý článek

Tweet

 Psát komentáře a analýzy typu "Sodoma Gomora" je mezi jejich autory celkem populární. Jsou hodně čtené a zvyšují návštěvnost. Mají ovšem i ony svůj háček. Co když mají pravdu? Něco podobného mne napadlo při čtení příspěvku na Investičním webu "Ještě 20 % a pak další historický kolaps na Wall Street: Varování od hedgeového fondu i slavného investora". Oním slavným investorem je Mark Spitznagel z hedgeového fondu Universa Investments, který se zaměřuje na málo pravděpodobné scénáře, kterým se říká černé labutě.

30 DDkreditů  Celý článek

Tweet

Vytyčme lidem těžké úkoly. Poznáme jejich sílu. Dejme jim moc a ukážou se jejich slabosti. V míře větší než vrchovaté potvrzuje pravdivost této zkušenosti doma proces sestavování nové české vlády ("Okamura to přepískl a SPD přišlo o vnitro", Novinky.cz) a v zahraničí Trumpův boj o získání letošní Nobelovy ceny míru. ("Trump tlačí na zisk nobelovky. Co udělá, pokud ji nedostane? bojí se Norové", iDNES.CZ). A poučení, nejen pro investory? Už se tento týden propisuje i na tuzemský akciový trh.

30 DDkreditů  Celý článek

Tweet

Donedávna se o něm mluvilo jen v souvislosti se znárodněním. Ano, jde o ČEZ. Investoři sázeli na růst ceny jeho akcií před vykoupením. Problém s transakcí má však hlubší kořeny. Drobný investor nevidí do zákulisních her jestřábů. Ti se slétají a není vůbec tak jisté, že k zestátnění nakonec vůbec dojde. A hlavně za jakou cenu a za jakých podmínek. Jestřábi mají už teď v ČEZ peníze a navíc k dispozici tolik peněz, že jsou schopni zákulisními hrami prodejní cenu ČEZ srazit na polovinu. Pak by drobní investoři "utřeli". Zvlášť, když jeden z nich má šanci stát se českým premiérem a bude mít sílu o prodejní ceně ČEZ rozhodovat.

40 DDkreditů  Celý článek

Tweet

Pracuji běžně s umělou inteligencí. Mnohému mne naučila. Uvědomil jsem si, kolik typických lidských vlastností se v AI ukrývá. Bodejť by ne. Lidé ji vytvořili. Akciové trhy potřebují kvalitní zákony. Ty vytvářejí parlamenty. Poslanci. Lidé. Lidská kvalita poslanců tedy ovlivňuje i kvalitu "investičních" zákonů. Pokud jsou účelové, ovlivní negativně celý trh. I drobné investory. AI z tohoto úhlu pohledu si všimla, že při volbách nejde ani tak o kvalitu lidí, potažmo zákonů, ale zajistit si prostřednictvím voleb imunitu. Nejlépe doživotní. To se to pak bude investovat!

50 DDkreditů  Celý článek

Tweet

Sláva vítězům, čest poraženým. Pokud se toho budeme držet, nic zlého nám nehrozí. Pokud ne, tak nás čekají čtyři roky patové stagnace. Z pohledu drobného akciového investora dopadly volby hůř. Pokud bude ANO trvat na svém nebude už na pražské burze ČEZ a kdoví zdali vůbec bude nějaká pražská burza. Ona s ČEZ žije i umírá. A s nimi i naivní přání o levných energiích. Tolik ke včera rozdaným politickým kartám v Česku.

60 DDkreditů  Celý článek

Tweet

Dnes tradiční ranní glosu o tuzemském akciovém trhu vynecháme. Startují české parlamentní volby 2025 a ty na malou chvíli zájem o akcie odsunou do pozadí. Ano, peníze mají generovat peníze, ale čas od času je nutné, aby se investoři zastavili a zamysleli v jakém prostředí? V klidném, zákonem a pořádkem řízeném nebo v prostředí sevřeném v chaosem, nestabilitou, nejistotou a ovládaném korupcí a korupčníky? O tom jsou volby. Zastavme a zamysleme se proto dnes i my. Při vaší volbě přejeme nám všem šťastnou ruku.

Tweet

Česko se dostalo tento týden díky parlamentním volbám do středu pozornosti EU a také investorů. Pro ně jsou české volby důležité především kvůli ČEZ. Pokud bude znárodněný výrazně to, negativně, ovlivní celý tuzemský akciový trh a další budoucnost a rozvoj pražské akciové burzy. Proto, a nejen proto, takový zájem zahraničí o české volby 2025.

10 DDkreditů  Celý článek

Tweet

Čeká nás tradiční podzimní růst? Možná. Měl by. Minulá zkušenost se však nemusí automaticky stát očekávanou budoucností. Zejména v době, kterou žijeme a ve které nejde jen o datum v kalendáři. Takovou dobou procházíme. Odchází starý světový pořádek a rodí se nový. Jaký doopravdy bude?

25 DDkreditů  Celý článek

Tweet

Existují dva hlavní směry jak generovat peníze prostřednictvím akcií. Distribuční a akumulační. Pokud od akcií očekáváme trvalé pasivní příjmy držíme směr distribuční a spoléháme se na příjmy z dividend. Abychom mohli na dostatečné a pravidelné příjmy z dividend spoléhat, musíme investovat dost vysoký základní kapitál. Pokud ho nemáme spoléháme se na akumulaci. Dividendy reinvestujeme. Samozřejmě můžeme oba směry používat současně. Akciové investování se vždy odvíjí od výše základního kapitálu. To je klíč.

35 DDkreditů  Celý článek

Tweet

Za týden bude na české akciové scéně jasněji. Ale co teď? Jak investovat v týdnu před volbami? Nebo neinvestovat vůbec?Politická nejistota těsně před volbami tradičně zvyšuje volatilitu a ohrožuje likviditu. To za A. Zároveň však otevírá příležitosti pro strategické investory. To za B. V nastávajícím týdnu sledujme oba rozhodovací směry. Volby v Česku sledují velmi pozorně také zahraniční média. Upozorňují především na možný návrat Andreje Babiše a jeho vliv na geopolitické směřování Česka. Původem Slovák má ke své domovině a jejímu současnému směrování blízko. A proč Čechy tolik lákají zahraničím políbení vůdci Babiš a Okamura a Čecha Fialu, tak tvrdě zatracují, když Česko právě pod jeho vedením v zahraničí výrazně posílilo svou prestiž a hospodářsky sílí? Protože taková je naše česká nátura.

30 DDkreditů  Celý článek

Tweet

Napětí na domácím akciovém trhu vzrůstá. Českou politickou scénu a kvapem se blížící volby bedlivě sledují i v zahraničí. Stranou nezůstávají ani zahraniční akcioví investoři. Viz například příspěvek v britském listu Financial Times (FT). Informuje o něm ČTK v článku "Babišův návrat k moci by mohl vést k posunu sil v Evropě". Podle FT může oživit projekt spolupráce Maďarska, Slovenska, Polska a Česka. Ten se zadrhl kvůli ruské invazi na Ukrajinu. Není divu, že se reakce na parlamentní volby promítají i do burzovních seancí na pražské burze.

40 DDkreditů  Celý článek

Tweet

Očekávané rozhodnutí ČNB neměnit úrokové sazby vcelku koreluje i s vývojem domácího akciového Indexu PX. Reflektuje situaci, která provází domácí ekonomiku. Spokojenost bez nějakého konkrétního velkého výkyvu. Obecně platí, o ekonomice i akciích, že každý chvilku tahá pilku. Pozitivním a stabilizujícím rysem také je, že rozhodnutí ČNB vyplývá z jednomyslného názoru členů Bankovní rady. Není důvod cokoliv měnit. To je před závěrem roku dobrá zpráva.

50 DDkreditů  Celý článek

Tweet

Index PX signalizuje oživení. Tuzemský akciový trh prochází s blížícím se koncem tradičně nejhoršího měsíce v roce zajímavým vývojem. Ale ne pro všechny tituly. Oslabeny nadále zůstávají finanční tituly. Naopak vstávají noví bojovníci a daří se jim. Především Coltu a Doosan Škoda Power. To je důležitý moment a vzkaz "škaredého" září investorům do zbytku roku.

60 DDkreditů  Celý článek

Tweet

Hodně se v poslední době mluví a píše o zázračných aplikacích finančních elit, které denně generují x-tisíc korun. Naše klienty takové zázraky samozřejmě zajímají a mají spoustu otázek. Nevíme o nic víc než drtivá většina populace, ale vyhodnotili jsme si fakta. Ano, existuje inside trading. Ten je ale trestný. Ano, jeho zneužitím lze získat výhody, které většina investorů nemá a ano, AI a rychlá elektronická komunikace dokážou dělat divy. Každý hráč však, ať hraje jakoukoliv hru a používá jakékoliv nástroje ví, že výhru kterou někdo vyhraje musí někdo jiný zaplatit. A všechna ta zázračná finanční letadla založená na Ponziho schématech zaplatí vždy ti poslední, kteří do procesu vstoupí. Budeme to my?

30 DDkreditů  Celý článek

Tweet

Tento týden se otevírala po desítky let v tajnosti držená závěť TGM, aby se nakonec ukázalo, že o závěť nešlo. Byl to "jen" záznam myšlenek člověka v poslední fázi jeho života. Teprve další zkoumání zveřejněného textu zasazené do kontextu té doby ukáže, co si zakladatel našeho státu myslel a jak se smiřoval s koncem svého fyzického bytí. Jedna část z dopisu zaznamenávajícího poslední úvahy a myšlenky Tomáše Garrigue Masaryka mne však zaujala. "Jestliže lidé jsou nevzdělaní a hloupí, nemůžete toho moc udělat".

Tweet

Z našich glos z tohoto týdne je jasné proč na akciových trzích pořád panuje nervozita. FED sice reagoval na negativní tendence na trhu práce a inflaci a snížil úrokové sazby, ale cenové tlaky zůstávají nadále vyšší, než by si centrální banka přála. Sám guvernér FED označil snížení spíš jako pojistku proti zpomalování než za otočku v měnové politice. Politické tlaky proto neutichají. Prezident Trump stále usiluje o výměnu guvernéra, přeje si rychlejší snižování sazeb a tlačí do nejvyšších postů FED své lidi. Tolik Amerika. A olej do ohně přilévá i geopolitika.

30 DDkreditů  Celý článek

Tweet

Včera jsme v ranní glose napsali: FED, zdá se, zvolil jako prioritní problém zaměstnanost a úroky sníží. Nejspíš už dnes. Stalo se. FED vyhověl dlouhodobému přání prezidenta Trumpa. Napětí však trvá dál. Bylo cítit i při tiskové konferenci. Přetrvávají obavy o nezávislost FED. Nově jmenovaný guvernér Stephen Miran a člen Rady guvernérů a FOMC při jednání uvedl, že FED by měl mít oproti dosavadním dvěma mandátům, plné zaměstnanosti a inflace, ještě třetí. Hlídat i dlouhodobé úrokové sazby. Šéf FED J. Powell tento neortodoxní nápad rázně smetl ze stolu. V roce 2026 však končí Powellovi mandát a vedení FED může vypadat úplně jinak než dnes. Pochybnosti o nezávislosti FED trvají.

25 DDkreditů  Celý článek

Tweet

Akciové trhy řeší dilema. Na jedné straně je všechno špatně, na druhé, zvlášť americké trhy, rostou jak zběsilé. Jednou z příčin nerovnováhy je specificky americký "duální mandát FED". Kromě  inflace musí řešit také nezaměstnanost. Obavy z inflace ho nutí držet úrokové sazby výš, nezaměstnanost je tlačí dolů. Dnes se bude lámat chléb. S vysokou pravděpodobností dá FED přednost pracovním místům a úroky sníží. Má to však háček. Nejsou lidi. Američané, "naši lidé", Trumpovými slovy, nejsou ochotní brát každou práci. Zejména ne tu, kterou dělají imigranti. Ty však USA ze země vyhání. Kvadratura kruhu. FED, zdá se, zvolil jako prioritní problém zaměstnanost a úroky sníží. Nejspíš už dnes.

45 DDkreditů  Celý článek

Tweet

V pondělí jsme spustili novou anketu. Moc anketám nevěříme. Máme s nimi dlouholeté zkušenosti. Přesto nás začátek té pondělní zaujal. Rozhodli jsme se pro ni i díky naší "konzultaci s AI". Druhým soudkem je strategie portfolia portfolií, SPP. Investiční strategie, které věnujeme zvýšenou pozornost od jara. I ona nás překvapila. Především svou přesvědčivostí a razancí. Pomohla ji geopolitika.

45 DDkreditů  Celý článek

Tweet

 Od pondělí 15 září máme novou anketu. Vychází z našeho Blogu ze 14. září. Navrhujeme v ní čtyři doporučení ke zlepšení efektivnosti řízení státu. Která považujete za nejdůležitější vy? Nebo jste spokojení s tím co je?

Tweet

Tuzemský akciový trh budou v příštích dnech formovat dva faktory. (1) Silácké, ale nikoliv silné chování Donalda Trumpa. Portugalský prezident Marcelo Rebelo de Sousa o něm nedávno řekl: "Nejvyšší vůdce největší světové supervelmoci je objektivně sovětský nebo ruský agent... Objektivně vzato, nové vedení USA strategicky přispělo Ruské federaci". (2) Skutečnost, že září, tradičně nejhorší měsíc v roce, vstoupí tento týden do své druhé poloviny s očekáváním podzimního akciového růstu. Přílišná opatrnost hraničící až s patolízalstvím EU vůči USA může podzimní růst výrazně ohrozit.

30 DDkreditů  Celý článek

Tweet

Po sestřelení ruských dronů nad Polskem je zřejmé, že přituhuje. Kdyby nebyla válka, drony by z nebe asi nepadaly. Do globálního kontextu zapadá i pohádkový komentář prezidenta Trumpa. BYLO NEBYLO. Z mraků nepadají jenom kapky deště nebo sněhové vločky. Ale i drony. Mračna jsou nejistá nejen nad Polskem, ale i nad USA, jejich ekonomikou. Šéf FED Jerome Powell ještě nedávno v Jackson Hole mluvil o dalším snižování úrokových sazeb. Jeho tehdejší slova však ostře kontrastují s jeho slovy vyslovenými v červenci. A nejen kvůli nátlaku Donalda Trumpa. Amerika není Evropa, potažmo Česko! To až se budeme chtít chovat podle zahraničních komentářů. Americký akciový trh není český trh! V glose vysvětlujeme proč.

50 DDkreditů  Celý článek

Tweet

Němci to nebudou. Když jsme včera psali pravidelnou ranní glosu, netušili jsme, že za pár hodin bude zářijové akciové stigma ještě aktuálnější než bylo, když jsme glosu psali. Současná geopolitická situace nebezpečně připomíná období těsně před druhou světovou válkou. Zase je v tom Rusko, obětní beránek Polsko a jen se neví, kdo podepíše nový Molotov - Ribbentropův pakt. Potenciálních následovníků se rýsuje víc. Je dobře, že evropští spojenci Polska zareagovali jednotně. A akciové trhy? I ony mají šanci reagovat jednotně. Jsme tady a víme komu a jak pomoci.

40 DDkreditů  Celý článek

Tweet

Už jsme v minulosti několikrát připomněli, že září akciovým trhům moc nesvědčí. Musíme se s tím smířit. Ostatně i proto jsme pozornost ve včerejší glose přesměrovali ke grafům a signálům BUY, SELL a NEUTRAl. Především z pohledu "vážnosti situace". Je dobré je vnímat, ale není třeba propadat panice. Raději přenesme naši pozornost k TRPĚLIVOSTI. To je nejlepší investiční strategie.

70 DDkreditů  Celý článek

Tweet

Upoutala nás v pondělí vcelku standardní zpráva ČTK: "Cenné papíry Erste Bank stouply o 0,60 procenta na 2007 Kč, akcie Moneta přidaly 0,91 procenta na 156 korun. Emise Komerční banky stagnovaly na hodnotě 1042 korun... Rostly akcie bankovní skupiny Erste či Moneta Money Bank, naopak emise energetické společnosti ČEZ oslabily. Objem obchodů byl podprůměrný, zhruba 430 milionů korun, akcie ČEZ zajistily více než polovinu..." a tak dál, a tak dál. Co je na zprávě zajímavého, kromě nudného popisu ještě nudnější události? Nic! A přece hodně!

45 DDkreditů  Celý článek

Tweet

Ruská média se posmívají Trumpovi, že nepřijel do Pekingu na oslavy 80. výročí konce druhé světové války. Bramborovou medaili, čtvrté místo, prý nikdo nemá rád. Známý portugalský politik José Manuel Barroso kdysi o Evropě a Evropanech řekl: "My nikdy nebudeme mít jednoho člověka, který bude mluvit za nás za všechny, za všechny národy. My takoví nejsme. Na to máme až příliš svobodného ducha." Máme spoustu všelijakých šéfů, ale capa di tutti capi EU nemá. Je to prý chyba. Ale co když ne? Evropa si králů, císařů, carů, capů di tutti capi a nově generalisimů a fýrerů už ve své historii užila až až. Co když je Evropská unie model, který by se mohl časem stát jakýmsi institucionálním Salvatorem Mundi? Moc filozofické? Newtonovo jablko padající ze stromu ve své době bylo také jen naivní filozofií! Nejdříve ale kdo nebo spíš co je Salvator Mundi?

50 DDkreditů  Celý článek

Tweet

Trumpovo ego a narcistické rysy jeho chování posílají USA "do kytiček". Nerozhodné vedení EU a její "pátá kolona" ji posílá tamtéž. Společně probudily Čínu a s ní celou Asii a "třetí" svět. To jsou fakta. Jak s nimi naloží akciové trhy? Dosud všechno vyznívalo pesimisticky. Teď se však rýsuje nová a optimističtější šance. Klíč mají v rukách kapitálové, potažmo akciové trhy. Jsou si příležitosti vědomy. Mají sílu mobilizovat, přesměrovat, chcete-li, kapitál. Toky peněz.

40 DDkreditů  Celý článek

Tweet

Přelom srpen/září 2025 se nejspíš výrazně zapíše do dějin. Události v Číně - summit Šanghajské organizace pro spolupráci a velkolepá čínská vojenská přehlídka k 80. výročí ukončení druhé světové války - nastavila USA a EU zrcadlo. A nevypadají v něm dobře. Polovina světové populace se sjednotila pod čínským praporem a zbylá se pod praporem MAGA (Make America Great Again) Donalda Trumpa drobí na menší a menší až bude nejmenší na celém světě. Nový světový řád je na světě a trapnou roli v něm sehrává, bohužel, i kolébka demokracie Evropa. Podobně jako USA, byť z jiných důvodů, i ona rezignovala na své historické poslání a stáhla kalhoty daleko před brodem.

50 DDkreditů  Celý článek

Tweet

Vstoupili jsme do měsíce, kterého se investoři obávají. Často mluví o tzv. zářijové slabosti akciového trhu. Na počátku září berme podobná hodnocení jako "dost pravděpodobná". Příčiny stavu teď ale neřešme. Vypovídá o něm široký výprodej amerických akcií, vyvolaný růstem výnosů státních dluhopisů, obavami o ziskovost a právě ona samotná sezónní "zářijová slabost trhu". Navzdory prvním pozitivním reakcím akciové trhy opět klesají. Především pod tlakem technologického sektoru. Příčin je víc. Tou významnější je americké rušení statutu "validated end user", VEU. Co je VEU?

50 DDkreditů  Celý článek

Tweet

Již ve víkendové glose jsme věnovali pozornost setkání Číny, Indie, Ruska a dalších států v rámci Šanghajské organizace pro spolupráci (SCO). V pondělí se členské země, je jich okolo dvaceti, ve společném prohlášení vyslovily proti obchodním opatřením, která podle nich porušují pravidla a zásady Světové obchodní organizace (WTO) a odsoudily červnové údery proti Íránu. O Ukrajině ani písmenko. Deklaraci proto kritizovalo ukrajinské ministerstvo zahraničí. "Je překvapivé, že největší agresivní válka v Evropě od druhé světové války nebyla v tak důležitém a zásadním dokumentu zohledněna,“ uvedlo. Staré se hroutí, ale nové ještě nevzniklo!

70 DDkreditů  Celý článek

Tweet

Americký federální odvolací soud v pátek rozhodl, že většina cel uvalených prezidentem Donaldem Trumpem je nezákonná. Potvrdil tak už dřívější rozhodnutí soudu nižší instance. Zároveň ale povolil, aby cla platila do 14. října a umožnil tak Trumpově administrativě podat odvolání k Nejvyššímu soudu. Trump verdikt označil za nesprávný a stranicky zaujatý. Je jedno, jak to nakonec dopadne, ale byl vyslán jasný signál. Amerika už není to, co bývala a důvěra v ni se otřásá v základech. V tomto kontextu bylo velmi důležité v minulém týdnu letošní setkání Číny, Indie a Ruska v rámci Šanghajské organizace pro spolupráci (SCO). Čína na něm vyslala jasný signál o své ambici stát se globálním lídrem.

60 DDkreditů  Celý článek

Tweet

Čtvrteční obchodování na pražské burze bylo opět zajímavé. V centru dění byly znovu akcie ČEZ. Investoři s blížícími se volbami vyhlížejí ve firmě zásadní změny. Spekulace o "velkém finále“ přitahují pozornost nejen investorů, ale i politických aktérů. A to není všechno. Geopolitické faktory a přesuny kapitálu z Číny do Evropy dávají domácímu trhu punc určité výjimečnosti. Nejde tedy už jen o ČEZ, ale i o širší investiční kontext. Například VIG. Její pokles je v posledních dnech výrazný a nezdá se být už jen krátkodobým výkyvem. Začíná mít charakter dlouhodobějšího trendu. Co s tím?

35 DDkreditů  Celý článek

Tweet

Úterní a středeční burzovní seance na pražské burze byly výrazně ovlivněny nepřehlédnutelným zájmem o akcie ČEZ. Tento neobvyklý nákupní apetit měl/má ambice přinést zásadní změny. Jak ve struktuře firmy, tak v její dividendové politice. Ale pozor! Není jen ČEZ. Výjimečnost domácího trhu - dividendová politika, geopolitické signály spojené s přesuny peněz a nově už i zboží z Číny do Evropy - trvá dál. ČEZ neČEZ.

60 DDkreditů  Celý článek

Tweet

Tak nějak jako v titulku lze popsat včerejší obchodování na pražské burze. Navíc se všechno podstatné včera událo až v samotném závěru obchodování nebývalým zájmem o akcie ČEZ. Výrazný zájem o ně byl s vysokou pravděpodobností vyvolán očekáváním valné hromady. Může přinést výrazné změny nejen v dividendové, ale i ve strukturální politice firmy. Předvolební vyjádření hnutí ANO a diskuze investorů naznačují, že se blíží "velké finále“ a zásadní rozhodnutí. To všem nevylučuje, že zase bude všechno jinak. Jako tomu bylo už tolikrát.

15 DDkreditů  Celý článek

Tweet

Český akciový trh s vysokou pravděpodobností naváže ve 35. týdnu na utlumený režim z minulého týdne. Nízký objem obchodů, smíšený vývoj hlavních titulů a opatrný přístup investorů. To jsou jeho současné dominantními rysy. Geopolitická situace je stále napjatá, ale bez výrazných nových impulzů a americký boj s inflací a očekávání dalšího vývoje úrokových sazeb ve FED mohou ovlivnit investiční sentiment i v Česku. Určitá výjimečnost domácího trhu ale nadále přetrvává.

40 DDkreditů  Celý článek

Tweet

Po rozhovorech s našimi klienty při osobních setkáních nebo z korespondence trochu měníme "za pochodu" naše informační schéma. Na jedné straně klienti chápou a vítají důsledné "zamykání" glos a dalších informací, ale na druhé straně namítají: je škoda, že se s vaší filozofií akciového investování nemůže seznámit více návštěvníků Dower.cz. Proto jsme se rozhodli čas od času některé naše příspěvky aktuálně otevírat. Změny se dotknou také VIDEA/AUDIA. Zvukové příspěvky ponecháme trvale otevřené, ale zkrátíme je maximálně do jedné minuty s důrazem na aktuální situaci na trzích. Pokud se změny osvědčí poupravíme později i náš informační model.

40 DDkreditů  Celý článek

Tweet

Na základě čtvrtečního vývoje a aktuálních makroekonomických signálů lze usuzovat, že páteční obchodování bude pokračovat v utlumeném módu s mírnými pohyby hlavních titulů. Z globálního pohledu zůstává prioritou americký boj s inflací. Může ovlivnit i sentiment na evropských trzích. Tedy i v Česku. Žádný výrazný pokrok se nečeká ani v geopolitice. Proto nadále ten velmi opatrný přístup investorů k akciovému investování. Ostatně i čtvrtek byl charakterizován nízkým objemem obchodů a smíšeným vývojem. V podobném módu se bude obchodovat i dnes. Navíc je pátek. Před koncem prázdnin a dovolených.

Tweet

Čtvrteční akciové obchodování na pražské burze s největší pravděpodobností naváže na středeční smíšený vývoj. Aktivita investorů zůstává utlumená. Důležitou roli sehrají/sehrávají makroekonomické zprávy. Například zápis z jednání FED/FOMC naznačil, že inflace zůstává pro USA prioritou. Může ovlivnit i sentiment na evropských trzích. Včetně Česka. Geopolitický vývoj už nejspíš v tomto týdnu žádný významný pokrok nezaznamená. Jen potvrzuje stagnaci ve stávajícím módu.

40 DDkreditů  Celý článek

Tweet

  Globální geopolitická situace je napjatá a volatilní a pondělní obchodování přineslo jeden z největších výprodejů od roku 2020. To potvrzuje hluboké obavy investorů z dalšího vývoje. Trhy v USA se propadly už v pátek, a pondělí tento trend jen prohloubilo. Především slabá data z trhu práce  byla jedním ze spouštěčů, což vyvolalo obavy z recese. Panika z USA se rozšířila i na globální burzy. Pozitivní zprávou pro Česko je, že evropské akcie, zejména zbrojní průmysl, si vedou výrazně lépe než americké. Investoři přesouvají kapitál do stabilnějších evropských aktiv.

20 DDkreditů  Celý článek

Tweet

Pondělní jednání ve Washingtonu bylo geopolitickým divadlem. Po pátečním setkání Trumpa s Putinem na Aljašce se očekávaly konkrétnější obrysy budoucího postupu. Trumpův návrh trojstranného jednání vyvolalo mezi evropskými lídry smíšené reakce. Vyloučil také vstup Ukrajiny do NATO a návrat Krymu. To vyvolalo obavy z přílišné vstřícnosti vůči Moskvě. Zelenskyj odmítl obchodovat se svým územím a Evropa zdůraznila nutnost bezpečnostních záruk pro Ukrajinu a jednotu transatlantických spojenců. Pozornost se teď bude soustředit na (1) "PŘÍMĚŘÍ" (přerušení bojů) vs. "JEDNÁNÍ O MÍRU" (bojuje se dál) a (2) trojstranné JEDNÁNÍ Zelenskyj - Putin - Trump.

60 DDkreditů  Celý článek

Tweet

Opět velké NIC. To se čekalo. Pár nových prvků do současné mizérie Aljaška ale vnesla. Trumpovo, potažmo americké patolízalství vyjádřené teatrálním přivítáním Putina v USA na Aljašce. Dozvěděli jsme se, že za vraždění na Ukrajině Putin nemůže. Válku rozpoutal Joe Biden, potažmo USA. Potvrdil Trumpův narativ a ten se tak chytil do své vlastní pasti. Rusko je v tom nevinně. Putin také s nevědomou Trumpovou podporou ujistil svět, že Ukrajinu může spasit jen souhlas s ruskými návrhy, protože je malá. Potvrdil Trumpova slova. Nemá karty. Nakonec se nejspíš Trump sám zalekl svého servilního chování. Byl nesvůj a skleslý. I proto hned po odletu z Aljašky rozpoutal akční smršť a pozval Evropany hned na pondělí do Washingtonu. Přejme si, aby se Evropa konečně, nejlépe už v pondělí ve Washingtonu, probudila.

50 DDkreditů  Celý článek

Tweet

 Čekání na Godota je klasické absurdní drama Samuela Becketta z  padesátých let minulého století. Děj hry se odehrává u blíže nespecifikované vesnické cesty. Nachází se zde pouze jakýsi suchý strom a aktéry jsou dvě pochybné existence Vladimír a Estragon, které se setkávají při čekání na jakéhosi Godota. Ten jim má cosi důležitého sdělit, ale  oni neví co a dokonce ani jestli vůbec. V takové situaci se dnes nachází celý svět. I akciové trhy.

30 DDkreditů  Celý článek

Tweet

Určujícím faktorem čtvrtečního domácího akciového obchodování bude vyčkávání, co přinese zítřejší setkání prezidentů USA a Ruska. Přesněji, jak daleko opět ustoupí Donald Trump Vladimírovi Putinovi a jak se zachová EU se svou "ráznou a jasnou strategií" POČKÁME a UVIDÍME. Je velmi pravděpodobné, že doma zůstanou v centru pozornosti ČEZ, Erste Bank a Komerční banka a za pozornost stojí i probouzení Photon Energy. Obnovitelné zdroje jsou stále v kurzu. Setkání Trump - Putin se nejspíš na trhu ještě moc neprojeví.

35 DDkreditů  Celý článek

Tweet

Evropská unie se sice zaštiťuje rádoby moudrými a státnickými řečmi, ale odpověď na v titulku položenou je celkem zřejmá. Ano, byť ne přímo. Trump se snaží vystupovat jako mírotvůrce, jeho přístup však nahrává Putinovi. Ukrajina a její spojenci se právem obávají, že páteční aljašský summit bude spíše "divadlem pro média" než skutečným diplomatickým pokrokem. Putin od svého cíle zničit ukrajinskou státnost neustoupí a "mnichovanské" chování lídrů unie a prezidenta Trumpa na tom nic nezmění. Politici sice vymýšlejí "CO BY KDYBY", ale jejich slabost nic neřeší a kapitálové trhy se novému scénáři dříve či později přizpůsobí.

25 DDkreditů  Celý článek

Tweet

Při vcelku úspěšném zahájení 33. týdne zůstal včera index PX se svými 2287 body nad důležitou psychologickou hranicí 2200 bodů a signalizuje zatím stabilní důvěru investorů. Bankovní tituly se sice už vyvíjejí smíšeně, přesto se ale pořád těší zájmu investorů. ČEZ zůstává stabilní. Opatrně se k němu přidává i Photon Energy. Colt však zaznamenal v posledních seancích pokles. Ten naznačuje vybírání zisků. To má v tuto chvíli, osobní jednání Trump - Putin, své opodstatnění. A propo EU, USA a Rusko. Viz nedávný příspěvek Luďka Niedermayera k asymetrické celní dohodě EU s USA v HN: "Hlavním motorem růstu unie musí být domácí poptávka podpořená odstraněním překážek společného trhu". Správná slova.

40 DDkreditů  Celý článek

Tweet

S blížícím se koncem pololetí jsme v glosách kladli důraz na firemní výsledky. Druhé čtvrtletí roku zatím přineslo smíšené výsledky. FED zase balancuje mezi podporou růstu a kontrolou inflace. Ta ve většině vyspělých ekonomik světa sice mírně klesá, ale přesto zůstává nad cílem centrálních bank. Za zmínku také stojí napětí v oblasti technologií a klimatu. USA plánují ukončení satelitních misí NASA. Prezident Trump už vydal potřebné pokyny. To může dál negativně ovlivňovat důvěru investorů k USA. Kardinálním světovým problémem se ale nově rýsují kritické suroviny. Vzácné kovy a zeminy. Jejich těžbu a produkci ovládla Čína.

45 DDkreditů  Celý článek

Tweet

Investoři už dlouho a netrpělivě vzhlížejí k FED. Ten na jedné straně potřebuje podpořit zaměstnanost a reagovat na zpomalující ekonomiku a na druhé straně hrozí, že příliš rychlé snížení úrokových sazeb může vést k vyšší inflaci a narušit důvěru v inflační cíl 2%. Musí balancovat mezi cenovou stabilitou a hospodářským růstem. Tržní očekávání naznačují, že na zářijovém zasedání by však už mohlo dojít ke snížení úroků.

50 DDkreditů  Celý článek

Tweet