Glosy

Pokud se dnes podíváme na grafy většiny tuzemských akciových titulů vidíme pořád stejný obrázek. Propad a pak "vlnění" na parkovací úrovni. Nenabízí nic než krátkodobé spekulace a potvrzení stále dokola se opakujícího obchodování v módu "korekce, růst". Opakujeme se. I my bychom rádi slyšeli něco jiného, ale tak brzy se změny nedočkáme. Musíme vzít realitu na vědomí.

Investory včera zmrazila zpráva, že výsledky nedávné studie z počátečního testování vakcíny na COVID-19 nejsou až tak dobré, jak se dříve myslelo. Server STAT zpochybnil platnost výsledků testů společnosti Moderna. Zpráva kromě zklamání však vydala i vážnější nadčasový signál. Globální svět kterému jsme uvykli se hroutí. Celosvětová spolupráce končí. Každý jen sám za sebe. Ale je to cesta správným směrem?

Víte co jsou multilaterální organizace? Nejznámější jsou Světová obchodní organizace (WTO) a Světová zdravotnická organizace (WHO). Umožnily během studené války i po ní stovkám zemí spolupracovat bez ohledu na jejich politické zřízení, aby se jejich obyvatelé měli lépe. Teď jsou díky nové americké doktríně "America First" a soupeření USA s Čínou výrazně oslabeny. Bohužel právě v době, kdy by lidstvo naopak potřebovalo silnou WHO a WTO!

Možná někdo pochybuje o souvislosti obou světových organizací s kapitálovými, potažmo akciovými trhy. Je tomu ale právě naopak. Jistota, půda se nám propadá pod nohama. A nemusí jít přímo o skutečné zemětřesení. Lidstvu chybí pevný bod ve vesmíru. To bychom si měli uvědomit právě my, protože obě připomínané organizace jsou důležité hlavně pro menší země jakou Česko je nebo pro chudší státy, které nemají dostatečně velké kapacity a sílu prosadit vlastní standardy. Ani obchodní, ani zdravotní.

Svět založený na institucích vzájemné spolupráce, zdá se, končí a s ničím lepším lidstvo nepřišlo. Akciové trhy už reagují. Zatím jen přešlapováním na místě, viz ty úvodem vzpomínané grafy. To se ale může snadno a rychle obrátit do dalšího neřízeného pádu. Stejně jako k neřízenému pádu vedou i utopické  nápady přesunout - okamžitě, hned teď! - výrobu z Číny do Evropy.

Všechno svádíme na globalizaci. Proč tedy bude letos dražší zelenina? Chybí, ústy ministra zemědělství, zahraniční pracovníci, kteří by sklidili úrodu. To je také globalizace! Jsme sice patrioti, kdo neskáče není Čech, ale sklízet jablka se nám nechce. Ještě, že máme Dalibora, kterého nouze naučila housti. Snad si ho hodně rychle a brzy připomeneme!

Tuzemský akciový trh bude už velmi brzy, tedy vlastně už je, globálními souvislostmi ovlivněn. Dokonce přímo poznamenán. To si musíme uvědomit. Do omrzení opakovaný mód "korekce, růst" bude pokračovat. Nám se to také nelíbí, ale je to neoddiskutovatelný fakt. Investiční rozhodování se budou dál řídit technickou analýzou a jejími indikátory a zřetelnějšími a stále četnějšími vyjádřeními firemních managementů k budoucnosti jejich firem. Aktuálně již investoři sázejí na dlouhodobá portfolia a strategie směřující do příštího roku. Pokud nechceme tak dlouho čekat nezbývá než obrátit pozornost ke krátkodobým, téměř tradingovým, spekulacím.
 

Tweet