Glosy

Prezident Trump rád kritizuje Čínu kvůli nespolehlivým datům a statistikám. V pátek se ale dočkal kouzla nechtěného. Chybné výsledky z trhu práce dodaly akciovým trhům neoprávněnou dávku sebevědomí a ty rostly. To se stává. Jenže když se něco podobného stane v Dolní horní žádná hrůza. Dopustí-li se ale chyby "America First", je dopad citelnější. Nejenže se USA stávají nevěrohodnými a určitě ne "first", ale škodí trhům.

Co se stalo? Ukázalo se, že nezaměstnanost v USA neklesla na téměř 13 %, ale reálně naopak vzrostla. Na 16%! Páteční čísla za květen "škrtem pera" poukázala na velmi rychlé oživení. Trhy pochopitelně okamžitě zareagovaly a pozitivní zprávy rychle započítaly do dalšího vývoje. Skutečnost však byla úplně jiná. Není všechno zlato, co se třpytí.

Ukázalo se, že poslední dva měsíce americký úřad práce některá čísla špatně reportoval. Konkrétně 4,9 milionu Američanů úřad práce klasifikoval jako zaměstnané, ale oni byli nezaměstnaní, protože byli nuceni si vzít neplacenou dovolenou. Chybičky se vloudily. Horší však je, že americký úřad práce podle všeho o chybné interpretaci dat věděl, ale chybu neopravil, ani na ni neupozornil. Oficiální stanovisko je, že vláda výsledky nebude upravovat. Prý kvůli obavám z obvinění z politické manipulace. Šlo o úmysl nebo o chybu? Tak či tak byla ohrožena důvěryhodnost! Prezident USA se chlubil chybnými údaji.

USA stojí před prezidentskými volbami. Donald Trump potřebuje získat co nejvíce preferencí. Ty mu největší nezaměstnanost v historii ani dlouhotrvající recese nezaručí. Proto příznivá data využil a okamžitě přispěchal s tiskovou konferencí. Celé USA ji viděly a sledovaly raketový růst akciových indexů. Navíc prezident ironicky vtipkoval, jak se všichni ekonomové a investiční poradci mýlili. Není divu, že se všichni postižení cítili jako oni pověstní "užiteční idioti". A nejen oni. Ránu do vazu dostala i důvěra k americkým kapitálovým trhům.

Dění v USA samozřejmě ovlivnilo i globální kapitálové, potažmo akciové trhy a dorazilo tento týden i na tuzemský akciový trh. V pátek a v pondělí převzal český akciový trh americký "zaměstnanecký optimismus" a úterní razantní korekcí se přihlásil k americké chybě. Nicméně protože důvod ke korekci tady byl/je pokračovalo ve středu obchodování ve zmateném "kotrmelcovém" módu. Naštěstí ale existuje dost racionálních důvodů, aby se trhy do konce týdne uklidnily.

Proto, přes všechny chyby, počítejme, že se tuzemský akciový trh uklidní také a dál sledujme (1) osvobozování ekonomik a finančních trhů od příliš silného vlivu centrálních bank a především (2) oddělování zrna od plev. ČEZ, Avast, banky. To jsou dál konkrétní tuzemské tituly, které se nabízí ke spekulacím. Nástroji vedoucími ke správným investičním rozhodnutím jsou indikátory technické analýzy. Fundamentální analýza, navzdory chybné americké zaměstnanecké statistice zatím stále hraje jen podpůrnou roli.

Tweet