To nejhorší má tuzemský
akciový trh za sebou. Teď jde o to
jak se bude vyvíjet dál. (1) Příští vývoj bude považovat za "normální", byť trh "startuje" o řadu pater níž, a bude se vyvíjet "klasicky":
růst,
korekce,
růst. (2) Vývoj po koronavirové krizi ještě ukončený není a
nebudou platit žádná racionální
pravidla.
O krátkodobé platnosti či neplatnosti prvního scénáře bude jasno celkem brzy.
Technická korekce obvykle trvá dva až tři dny. První den máme za sebou.
Druhý scénář bude náročnější. Souvisí se světem po koronavirové krizi. Ten lze zatím jen stěží predikovat. V tuto chvíli pouze konstatujme, že v pár příštích dnech se bude trh řídit spíš krátkodobými signály technické analýzy a makro informacemi plus
zprávami o očekávaných dividendách. Ostatně právě jejich vliv se na tuzemském trhu výrazně projevil při včerejším obchodování!.
Věnujme teď
pozornost možnému
vývoji po koronavirové krizi. Ten bude s blížícím se koncem roku, i když ten je zatím hodně daleko, rozhodující. Důležité v této souvislosti jsou dvě události. Projev prezidenta Emmanuela Macrona o Velikonočním pondělí a rozhodnutí prezidenta Donalda Trumpa zastavit příspěvky Světové zdravotnické organizaci WhO. Obě události souvisí s Čínou.
Emmanuel Macron situaci docela přesně popsal. Pomineme-li jeho poznámky k současnému boji s COVID-19 věnoval hlavní
pozornost obnovu nezávislosti, nejen Francie, v technologiích a zdravotnictví, byť Čínu přímo nejmenoval. V podstatě odmítl německý přístup k Číně "spoluprací ke změně" a navrhl nahradit značku "
Made in China" sloganem "
China plus one", s důrazem na odmítnutí závislosti na jednom partnerovi.
Donald Trump vidí
věci v podstatě stejně, ale
řeší je "trumpovsky".
Velikášstvím,
silou.USA a
silou svého
ega.
Konkrétně. Francouzská farmaceutická společnost
Sanofi po čerstvé zkušenosti s výpadkem dodávek nezbytných pro výrobu svých vlastních léků vybuduje novou výrobní linku mimo Čínu.
Donald Trump "vyřešil" situaci závislosti na Číně jinak. Zatrhl přísun peněz do WHO. Opatření se v konečném účtování nejspíš projeví kontraproduktivně.
Nahraje Číně a dál
izoluje USA.
Pro Česko z obou událostí vyplývají dva závěry. (i)
Hrozí návrat/
přesun "
čínských"
manufaktur do Česka. To by do budoucnosti znamenalo, že nám opět ujede vlak a posuneme se někam do Afriky nebo (ii) Česko opustí cestu tzv. ekonomické diplomacie, která z něho udělala "zemi manufaktur" a
nastoupí cestu vlastního umu a
know how - a máme co nabídnout, viz i zkušenosti z boje s COVID-19! Podle toho, kterou cestou se vydáme se bude vyvíjet i tuzemský akciový trh.
V nejbližších dnech však očekávejme, že se tuzemský akciový trh bude vyvíjet podle první alternativy uvedené v úvodu glosy:
růst,
korekce,
růst.