Glosy

Tuzemský akciový trh pět či šest obchodních seancí stagnuje. Nejen u nás. Například i v sousedním Rakousku. Je to důsledek aktuální politické situace ve světě. Ta, mimo jiné, vychází i ze sporů dvou izraelských profesorů. Matematika a epidemiologa. Má pravdu matematik, který tak trochu sarkasticky tvrdí to co se říká o chřipce? Neléčená trvá sedm dní zatímco léčená týden, jen s tím rozdílem, že COVID-19 je záležitostí 70 dnů? Nebo platí slova epidemiologů, kteří si myslí, že dna ještě nebylo dosaženo? Podobné úvahy se samozřejmě promítají i do cen akcií na akciových trzích.

Navíc problematiku příštího vývoje cen akcií už výrazně ovlivňují i predikce dividend a hospodaření firem v roce 2020 a možnost návratu druhé vlny COVID-19 někdy na podzim, To samozřejmě také výrazně ovlivňuje chování a rozhodování investorů.

Prozíraví političtí vůdcové a vlády si uvědomují, že klíčem k úspěšnému překlenutí nejtěžšího období je hotovost. Sliby a státní garance úvěrů a půjček nic neřeší. Firmy potřebují hotovost, zákazníky a a pravidelnou práci/činnost. Především menší podnikatelé a živnostníci. Postupně si to uvědomuje i česká vláda. Ostatně i proto jsou její opatření tak chaotická. Naposledy například navýšení rozpočtu o sto miliard. Ze dne na den. Dříve byla spousta řečí okolo 3 či 5 miliard v rozpočtu a teď se hází bez mrknutí oka sta miliardami.

Působí také faktor dlouhodobosti. Pokud budou drastická opatření trvat dlouhou dobu začnou být kontraproduktivní. Už dnes je to na ulicích a v parcích vidět. A to nemluvíme o vlivu špatných příkladů. Nošení roušky na čele poradce prezidenta republiky a zabijačka jeho kancléře. Příklady táhnou i když samozřejmě pořád platí, že co je dovoleno pánovi není dovoleno kmánovi. To všechno dohromady tvoří výbušnou směs, která může vybuchnout a přinést naprosto neočekávané důsledky. Proto ta investorská opatrnost.

Akciové trhy úzce souvisí s politikou. To není nic až tak překvapujícího, protože nejen život, ale i politici rozhodují odkud kam potečou peníze. V nejbližších dnech proto dál očekáváme, že se tuzemský akciový trh bude vyvíjet v módu "růst, korekce, růst", který bude v "jasných" případech "korigován" samotnými emisemi. Viz například příslibem dividend v případě ČEZ nebo výhledem na dobré výsledky, AVAST, nebo politickými rozhodnutími a kroky. Viz ovlivňování výplaty dividend ČNB v bankách. Podívejme se například co to udělalo s cenami akcií Komerční banky, Erste Bank nebo Monety!

Krátkodobé chování akcií bude pořád, jako dosud, ovlivňovat technická analýza. Tedy znovu: růst, korekce, růst!

Tweet