Blog

LEVNÉ PENÍZE

Před dvaceti lety spatřil světlo světa první web Dower.cz. Od té doby pak byl třikrát aktualizován. Teď přichází na svět čtvrtá aktualizace. Ta už je ovšem tak zásadní, že lze v podstatě mluvit o novém webu. Kromě špičkového obsahového a technologického vývoje drží krok s moderními trendy i svými novým produktem "Investiční" doporučení". Jednoduchá grafická a klientsky příjemná forma doporučení pro akciový trh. Samozřejmě některé atributy dřívějších podob webu - abyste  nás poznali - si ponechal, například modrý design, ale v podstatě už je úplně jiný. A nová je i sekce BLOG. Budeme v ní z nadhledu sledovat investiční svět.

CENTRÁLNÍ BANKY A VLASTNÍCI

Strategie levných peněz, se kterou po krizi v roce 2008 přišly centrální banky zcela zásadním způsobem změnila přístup k investování. Do krize platil celkem jednoduchý princip: levněji koupit, dráže prodat. Strategie levných peněz ale postavila všechny principy na hlavu. V ní platí složitější formule. Investovat se ztrátou, ale menší, než konkurence. Co to mění? Všechno.

Především přístup k penezům. Přijde totiž levněji si půjčit než prodat vlastní aktiva (nemovitosti, akcie, drahé kovy, cennosti, umělecká díla, atd.) a teprve až půjčené peníze investovat. A platí to pro všechny a pro všechno. Pro domácnosti stejně jako pro  firmy.

S touto strategií se objevuje hned i první paradox. Byť jsou peníze levné, vedou ke zdražení všeho co vydělává a je nezbytné k životu (energetika, voda, zpracování odpadu, lodní přeprava, atd.) nebo aspoň nabízí jistotu, byť i ta může být v hluboké krizi "sestřelena" (typickým příkladem jsou telefonní, zejména mobilní operátoři).

Druhým paradoxem je, že snaha o co nejlevnější výrobu vede k deflaci. Dává to smysl. Mít levné zboží vede ke snižování mezd a to zase ke snižování koupěschopnosti obyvatelstva. Proč tedy centrální banky snižují úroky a přitom se tolik obávají deflace? A to je možná třetí paradox.

Krize v roce 2008 vznikla na trhu s hypotékami, potažmo nemovitostmi. Po osmi letech kromě akcií, především v USA, roste po celém světě především cena nemovitostí. Přinášejí vlastníkům pronájem i jistotu. Dům jim jen stěží někdo ukradne.

Takže kdo zůstavá při levných penězích v hře? Centrální banky a vlastníci! Centrální banky nejsilnějších zemí světa dostávají peníze od investorů za to, že si je půjčují a vlastníci za to, že jim umožňují rozšiřovat portfolia aktiv, která vydělávají. Nedivme se proto, že se nikomu do zásadnější změny peněžní, monetární politiky nechce. To jen analytici mohou donekonečna psát o tom, kdy se úroky zvednou. Jako kdysi psali o tom, kdy už doopravdy, ale doopravdy dojde ke grexitu - aby paradoxně došlo k brexitu. A to je čtvrtý paradox levných peněz.

MEMENTO

Levné půjčky, potažmo dluhy lákají. Ale jak dlouho? Jen do doby než přijde čas splácení. A na tu dobu se připravujme. Platit budou, jak jinak, opět ti nejzranitelnější - zaměstnanci, senioři, mladé rodiny, střední třída a chudí. Vlastníci a centrální bankéři budou zase za vodou.