Glosy

 Uplynulý akciový týden patřil k těm hodně špatným. Prodávat nebo nakupovat? Zítra hodně napoví firemní výsledky Komerční banky za 2Q 2020. Uzavřou tuzemské bankovní kolečko a buď potvrdí nebo vyvrátí teorii o dosažení aktuálního dna a následné obnovení růstu. Obě varianty leží v tuto chvíli na stole. První signály v pátek vydaly objemy obchodované na ČEZ. Vyzněly optimisticky. Proto si už dnes trochu uspořádejme myšlenky.

Víc než globální zprávy a informace nám napoví signály z českého ekonomického prostředí a z tuzemského akciového trhu. Premiér odjel odpočívat, tak se o ničem důležitém rozhodovat nebude. Dění na pražské burze bude zajímavější. Po "vyšponovaných" spekulacích se kyvadlo začne vracet zpátky a s blížícím se podzimem se pozornost obrátí k aktivům. Tedy především k aktivům s vnitřním výnosem. Akciím, dluhopisům a nemovitostem.

Obrat pozornosti k akciím, dluhopisům a nemovitostem je spojen se dvěma základními úvahami. Kterým druhům aktiv a kterým z vybraného druhu dát přednost. Pokud dáváme přednost "pohotovosti" vítězí akcie a dluhopisy. Můžeme na nich sice prodělat, ale to i na nemovitostech. O ně se však musíme víc starat. Pokud se týká výběru mezi akciemi a dluhopisy záleží hodně na měnových politikách centrálních bank.Z tohoto pohledu dnes vybírejme raději akcie. Které koupit a které raději už ne.

Především se vyhýbejme horkým tipům a doporučením. Žádný analytik není nestranný a nikdo neumí, ani nemůže(!) opravdu bez jakýchkoli "kdyby, pokud" potvrdit "co půjde nahoru a co bude padat". Ve hře jsou totiž i náhodné události a procesy. "Jisté" jsou jen trendy, ale ani u nich není jistota zdaleka stoprocentní. Vážný problém v souvislosti s analytiky tkví i v nás samotných. Konkrétně naše těžko ovládaná touha vydělat co nejvíc. Teď a hned. Proto naivně hledáme odpovědi u analytiků s horkými tipy a doporučeními. Má to výhodu. Pokud se "sekneme" máme i viníka. Teď hned. Je jím analytik! My za nic nemůžeme. To ON. Samozřejmě, jak jinak.

Analytik Patrie Finance Ondřej Martínek nedávno vnesl ve svém příspěvku v Hospodářských novinách do "investičního prostoru" zajímavý a velmi stručný pojem ze zenových kóanů.: "Mu!" Hodně volně, ale výstižně přeloženo "na blbou otázku blbá odpověď". Ano, na otázku co nakoupit a co právě teď prodat "férově" odpovědět nejde. To ovšem neznamená, že odpověď neexistuje. A právě v tom leží kouzlo i moudro kóanu.

V úvodu dnešní víkendové glosy jsme připomněli význam zítřejšího oznámení firemních výsledků Komerční banky za 2Q 2020. A také páteční objemové signály ČEZ. Souvisí spolu. Bankám, a mluvíme především o tuzemských bankách, byť to většinově platí i pro světové banky, se nedaří a připravují se na zlé časy. ČEZ zase reaguje na vývoj domácí politické situace a rozhodnutí jádru než na firemní očekávání. To všechno jen potvrzuje proč dál sledovat trendy a ekonomicko-politické trendy zvlášť. Pokud zítřejší firemní výsledky Komerční banky investory uspokojí, tendence k obratu vzhůru na tuzemském akciovém trhu výrazně stoupne!
 

Tweet