Synergické okénko

UP foru a jeho UP LNG indexu se daří. To již víme z nedávného rozhovoru s odbornou poradkyni společnosti s paní Radanou Donátovou a první části volného povídání o něm s majitelem společnosti panem Tomášem Novotným. Minisérii povídání o indexu jsme přerušili krátkým "výletem" pana Novotného do Londýna. Dnes se k tématu opět vracíme a nabízíme druhou část. Brzy se chystáme zveřejňovat index i na stránkách Dower.cz

Akciové indexy a indexy obecně poskytují výborný celkový přehled, neříkají ale vše. Proto vznikla a pořád vzniká řada dalších "navazujících" ukazatelů, které  investorům slouží k pozorování celku z dalších úhlů.

Náš UP World LNG Shipping Index není výjimkou. K porovnání vývoje odvětví námořní přepravy LNG jako celku slouží nejen grafy s dalšími světovými akciovými indexy, ale hlavně porovnání s vývojem hodnoty TCE. TCE je zkratka pro Time Charter Equivalent, což je standardizovaný údaj sloužící primárně lodním společnostem k porovnání výnosnosti jednotlivých kontraktů. TCE počítáme dělením výnosů z plavby (po odečtení nákladů a provizí souvisejících s plavbou) provozními dny za příslušné období. Náklady a provize související s plavbou se skládají především z provizí za zprostředkování, přístavních, kanálových a palivových nákladů, které jsou jedinečné pro konkrétní plavbu a které by jinak platil nájemce na základě smlouvy o časovém pronájmu.

Vývoj TCE uvádí řada lodních brokerů jako vedlejší výstup své činnosti. Doporučit můžeme třeba ten od Fearnleys, který uvádí TCE pro všechny typy nákladní námořní dopravy nebo na LNG specializovaný Spark Commodities. Nevýhodou je, že všechny tyto TCE indexy jsou platné v současnosti, tj. pro obchody uzavřené právě teď.

Denní TCE pro LNG tanker tak nyní může dosahovat i hodnoty 400.000 USD, což je obchod, který uzavřel před nedávnem Shell. To ale nic nevypovídá o vlivu na hospodaření, protože se jedná o hodnoty platné pro jednu cestu. Navíc řada společností námořní přepravy LNG oceňuje předvídatelnost svého cashflow, a proto uzavírá dlouhodobé kontrakty. A právě ty pokrývá naše TCE.

UPI TCE ukazuje vývoj uzavřených kontraktů společností, které UP index obsahuje. Byť nemáme přesná data od všech společností, považujeme jej za důležitý ukazatel. Můžeme porovnat dlouhodobý trend s vývojem UP indexu i informacemi o vývoji odvětví. Potvrzuje se také, že dlouhodobé kontrakty jsou výrazně nižší než spotové vrcholy. A také můžeme dlouhodobě hodnotit úspěšnost jednotlivých společností – a tím i kvalitu vedení – v získávání kontraktů.

Tweet